BMS最高84亿美元达成创纪录交易！百利天恒涨停

12月12日A股开盘，百利天恒药业（688506.SH）股价封上涨停板。当地时间周一，百时美施贵宝宣布将向百利天恒支付8亿美元预付款、最多84亿美元授权费用，以获得该公司的一款抗体偶联药物（ADC）中国境外开发和商业化的权利。

这款药物由百利天恒美国子公司SystImmune开发，是国产研发的首款双抗ADC药物。据称该抗体已显示出针对包括非小细胞肺癌、乳腺癌在内的一系列实体瘤的治疗前景，该疗法目前正处于早期临床试验阶段。

这项交易创下了近几年来中国创新药出海授权交易金额纪录。分析人士认为，主要原因是相比单抗ADC药物而言，双抗和多抗药物研发难度更高，临床试验更具挑战，目前获批上市的双抗药物远远少于单抗药物。

根据协议条款，SystImmune将全权负责该药物在中国境内的开发和商业化，而百时美施贵宝将负责该药物在中国以外地区的开发和商业化。公开信息显示，美国风险投资公司OrbiMed也是SystImmune的投资人。

ADC是近年来跨国制药巨头争相竞逐的热门领域，也是中国制药公司对外授权的主要标的。ADC与传统的化疗会杀伤健康细胞不同，这种药物是专门针对癌细胞设计的，具有精准杀伤性，有可能减少对正常细胞的损害。

今年3月，辉瑞宣布以高达430亿美元的价格收购ADC领域领导者Seagen；今年10 月，默克宣布将向日本制药商第一三共支付55亿美元，共同开发三种ADC药物；艾伯维去年以101亿美元价格收购ADC龙头企业ImmunoGen。

根据药明康德团队的统计数据，今年截至11月底，共有12起对外授权涉及ADC药物，其中7起交易额超过10亿美元，潜在交易金额最高的为百力司康与卫材公司达成的一项靶向HER2的ADC药物授权，价值20亿美元。

而BMS与百利天恒达成的交易，将继续刷新今年ADC药物对外授权金额纪录。在已经达成的ADC交易中，活跃的买家之一是德国制药厂商BioNTech，该公司先后与映恩生物以及宜联生物达成多项ADC药物授权，总价值接近30亿美元；GSK也与翰森制药达成一项B7-H4靶向ADC药物，潜在交易价值接近16亿美元。