沪市央国企总市值超过35万亿，近三年研发支出中位数提升52%

随着三年改革行动收官，央国企改革进入新阶段。

近三年来，沪市央国企由675家增长至770家，总市值合计超35万亿元。研发支出中位数从0.82亿元稳步提升至1.25亿元，研发占比在3%的公司家数由266家增至287家。在资本市场，2023年以来，沪市央国企推出重大资产重组方案的已有20家，推出股权激励方案17单，披露回购计划的27家，保持高比例分红的不在少数。

近期，第一财经记者走访了多家沪市央企，深入探寻其改革之道。多家央企上市公司负责人表示，创新谋变是企业改革的关键推动力。经过多年改革行动，公司在完善治理、创新体制机制、健全激励机制、拓宽融资渠道、优化产品业务结构、推动产业链升级转型以及攻坚“卡脖子”技术难题等多方面取得关键性突破。

规模增长

近三年来，沪市央国企由675家增长至770家，总资产、总营收、总利润规模累计增幅分别达到32.53%、29.91%、26.4%。

2023年前三季度，沪市央国企合计实现营收29.85万亿元，净利润2.83万亿元，同比分别持平、增长2.61%。其中，超440家央国企营收同比增长，近450家归母净利润同比增长，在沪市增长公司中占比分别达到超三成、近四成。

在资本市场，央国企主要通过并购重组、分拆上市、股权激励等方式助力企业改革。2023年以来，沪市已有20家央国企推出重大资产重组方案。具体来看，央国企并购重组主要有以下几类：一是横向资源整合，强化核心竞争力；二是上下游垂直整合，实现产业链资源交互；三是资产置换，实现自身业务的转型升级。

同时，央企也通过分拆上市来理顺业务架构、促进子公司价值发现。截至目前，沪市已先后有32家央国企推出分拆方案，其中12家已实现上市。如中国联通推进分拆车联网领域子公司智网科技至科创板上市，促进公司车联网业务的做强做优做大。

另外，沪市央国企股权激励的积极性和强度明显提高。2023年以来，沪市央国企推出股权激励方案17单，激励股数占总股本比重中位值为1.83%，激励强度进一步提升。

在投资者回报方面，沪市央国企是现金分红的主力军。从近三年的情况看，沪市央国企2020-2022年累计分红达3.47万亿元，常年贡献全市场近八成的分红。

从分红比例上来看，不少沪市央企持续保持高比例分红。例如华能国际自2012年起，进一步明确分红政策，在公司章程中规定了不低于50%的高比例现金分红政策，多年来已累计向股东分红约627亿元。华能国际总经理黄历新表示，“未来公司将继续保持与投资者沟通的热度、频次，维护好公司在资本市场的形象。“

同时，增持回购也成为回馈投资者的重要手段。据统计，年初至12月中旬，已有27家央国企披露回购计划，已完成回购的金额及实施中回购计划的金额上限合计超120亿元。65家央国企披露增持计划，已完成增持的金额及实施中增持计划的金额上限超170亿元。

强化研发

近三年来，沪市央国企研发支出中位数从0.82亿元稳步提升至1.25亿元，研发占比在3%的公司家数由266家增至287家。2023年前三季度，沪市央国企合计研发投入超3413亿元，同比增幅近8个百分点。

“创新基因是推动改革的主动力，只有创新才能够生存并创造价值。”中国联通相关部门负责人说，“改革”一直是中国联通不断成长和发展的关键词，近年来，中国联通在公司治理、产业布局、科技创新、企业活力、机制体制等诸多关键环节进行了大刀阔斧的变革。

他介绍，中国联通在科技创新、产业控制、安全支撑三个方面发挥优势，助力传统产业转型升级，积极布局和服务战略性新兴产业和未来产业，促进数字经济与实体经济的深度融合。其中，包括加大科技创新力度，全面升级5G行业专网产品体系3.0，推进5G技术演进与创新，构建特色技术能力体系。另外，聚合专业子公司、行业军团、产业互联网公司的专精特新能力，打造“矩阵”能力体系，加速千行百业数字化转型升级。

中国化学相关负责人介绍，该公司以被国外垄断的、国内尚未工业化生产的“卡脖子”技术为突破口，打造原创技术策源地和现代产业链“链长”。一是搭建“1总院+多分院+N平台”科研体系，二是不断优化创新体制机制，持续加大研发投入和自主创新力度。同时，实施定制化的正向激励机制和薪酬体系，充分调动科研人员的积极性、创造性。

中国中车董事长孙永才表示，推动改革关键因素有很多，首先最重要的是我国综合国力的显著飞跃和中国轨道交通的跨越发展。就中国中车自身而言，一是公司拥有深厚的红色底蕴；二是公司拥有深厚的技术积累；三是公司始终把科技创新摆在最重要的战略核心位置，具体可体现在公司连续多年的科技投入占营收的比例均在6%以上；四是公司积累了大量科技创新人才，且在轨道交通领域内具有较高水平能力；同时，公司能够科学、准确研判世界轨道交通装备行业的发展趋势和态势，能够发挥优势抢占技术制高点和市场制高点。

黄历新也表示，华能国际以服务国家能源领域战略需求为导向，深化提升自主创新能力，坚持把科技创新作为高质量发展的内驱动力，瞄准科技创新制高点，持续加强研发投入，推动科技成果转化。根据公司提质增效和转型发展的需要，在安全生产、节能减排等方面形成了扎实的技术积累；积极承担和资助国家重大科技攻关工作，在多个“卡脖子”技术领域取得了突破。

持续改革

三年行动收官之后，新一轮国企改革深化提升行动正在密集部署中。2023年中央经济工作会议强调，要深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。

9月28日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动专题推进会，会议强调，在新一轮改革开局起步的关键阶段，要更有针对性地开展工作。要更加注重分类改革，鼓励精准化差异化个性化改革探索等。

孙永才说，中车改革进入新阶段，首先是要在改革中加快做强做优做大。其次要提升核心竞争力，打造具有数智化、绿色化、高端化、国际化、协同化、品牌化等六化特征的新产业、新业态、新模式。另外，推动改革最终要实现“三个加快”，一是加快传统产业的升级迭代，二是加快壮大战略性新兴产业，三是加快培育未来产业。同时，也要注重核心领域人才培养、管理扁平化等。

此外，在推动共建“一带一路”高质量发展倡导下，国际业务发展也将成为战略布局重点。中国化学相关负责人介绍，中国化学积极融入新发展格局，落实“一体两翼”战略，业务遍及“一带一路”沿线80多个国家和地区，在全球设立了140多个机构，国际化率超过20%。同时，深耕重点国别市场，落地实施了俄罗斯纳霍德卡甲醇项目、波罗的海“千亿大单”项目等一批有影响力的项目，有力推动了“中国标准、中国制造、中国装备”走出去。

中国联通相关部门负责人表示，随着基础设施互联互通、跨境数字化服务以及国际漫游需求增加，未来国际业务有望成为推动公司业绩增长的重要推动力。中国联通将进一步加大国际市场开拓力度，与国际合作伙伴在网络共享、国际漫游协议和5G技术创新等方面开展更多合作，为全球化布局的企业提供端到端的综合数字化解决方案。