又见 “清仓”转让，年内中小券商股权流转频现

2023年以来，中小券商股权流转加速，交易情况“冷热”分化。

12月26日晚间，东亚前海证券第二大股东深圳市银之杰科技股份有限公司（下称“银之杰”，300085.SZ）发布公告称，拟通过公开挂牌、协议转让等方式出售公司持有的东亚前海证券26.1%的股权。

据初步统计，今年以来，已有10家券商股权发生转让或拍卖。从交易情况来看，有的被高价争抢，也有的频遭冷遇。

一位券商人士对第一财经分析称，非金融主业企业拍卖所持证券公司股份变现，可以优化自身资产结构，同时也能为大型券商提供并购重组标的。近年来，券商竞争加剧，中小券商价值差距拉大，市场对中小券商价值的认可程度存在差异，所以导致有些标的争相竞价，有些标的无人问津。

银之杰拟“清仓”东亚前海证券

公开资料显示，东亚前海证券成立于2016年，由东亚银行、前海金控、银之杰以及晨光控股共同发起设立，其中，银之杰为第二大股东，持股比例26.1%。

本次银之杰拟出售持有的东亚前海证券全部股权，旨在更好地聚焦金融科技主业，深耕数据要素×金融服务行动计划，优化资产结构，增强核心竞争力。本次交易尚处于筹划阶段，尚无法预计该交易对公司财务状况和经营成果的影响。

银之杰还指出，由于本交易的交易时点和交易金额尚不确定，公司预计本项资产出售可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

从东亚前海证券盈利情况看来，2021年~2022年连续两年亏损。2021年~2022年，东亚前海证券分别实现营业收入3.79亿元、2.91亿元，同比下降38.14%、23.17%；归母净利润分别亏损0.58亿元、1.64亿元。

Wind数据显示，2023年上半年，东亚前海证券实现营业收入1.53亿元，同比下降3.24%；归母净利润亏损0.64亿元，总资产28.70亿元，总负债17亿元。

中小券商股权交易频现

今年以来，中小券商股权出让不在少数。据第一财经记者不完全统计，包括国都证券、中天证券、东莞证券、大通证券、大同证券、华龙证券、九州证券、华西证券、申港证券、民生证券在内，目前已有10家券商股权发生转让或拍卖。

仅11月以来，就有多家券商股权发生转让。继浙商证券（601878.SH）收购国都证券19%股权后，12月20日，同方创新投资（深圳）有限公司与嘉融投资有限公司拟挂牌捆绑转让国都证券共计7.37%股权。

此外，全国产业行业信息化综合服务平台信息显示，中天证券第二大股东本钢集团拟出让全部持有的该公司21.35%股权，信息披露日期为12月6日。

11月3日，锦龙股份（000712.SZ）发布重大资产重组公告，拟转让东莞证券20%股权。并于12月2日披露重大资产重组进展，拟调增转让东莞证券股份最多至40%。

产业经济资深研究人士王剑辉对第一财经表示，在行情低迷的情况下，整个行业的估值出现下移，有实力的券商会偏向选择在此时以较低的成本来进行并购整合，扩大自己的市场份额，为未来行情启动做好准备，并进一步做大做强。

上述券商人士对第一财经表示分析称，在鼓励并购重组政策导向下，非金融主业企业拍卖所持证券公司股份变现，可以优化自身资产结构，同时也能为大型券商提供并购重组标的，让专业的金融企业进行专业的并购重组和管理，有利于企业长远发展。

竞价交易“冷热”分化

从交易情况来看，有的券商股权被高价竞争，而有的却频遭冷遇。

此前3月15日，民生证券股权拍卖时，受到三名买家多番加价竞争，最终由国联证券大股东国联集团以91.05亿元接手，相较起拍价溢价55%。

而今年9月，因公司破产，江阴澄星实业集团将持有的华龙证券5108.21万股股权挂网进行拍卖，首拍价为1.94亿元，因无人出价而流拍。此后10月，该股权在首拍价基础上，打八折进行第二次拍卖，仍二次流拍。

对于不同券商股权交易出现“冷热”不均的情况，上述券商人士对第一财经分析称，近年来，券商竞争加剧，中小券商价值差距拉大，市场对中小券商价值的认可程度存在差异，所以导致有些标的争相竞价，有些标的无人问津。

“不同的券商受历史遗留问题、经营能力、业绩表现等因素影响，资质有所差异。目前行业整合逐步倾向强强联合，估值水平的较低的情况下，大家都希望找到优质标的，不再像以前也会选择质地稍差一点的，达到市场渠道拓展的目标即可。” 王剑辉分析称。