海尔集团“溢价”收购上海莱士 ｜ 公司观察

产业资本的动向一直是投资者重要关注点之一。近日海尔智家（600690.SH）大股东海尔集团的逾百亿元买卖操作，引发投资者热议。有业内人士解读认为，产业资本或将更注重产业协同，而不仅仅是财务投资。

周末相关公告显示，海尔集团计划继续大举抛售持有多年的中金公司（601995.SH），如果按照计划减持，两年时间内海尔集团可能累计套现中金公司超过百亿元。而另一边，海尔集团花费125亿元“溢价”买入上海莱士（002252.SZ）20%的股份。

海尔集团减持中金收益或逾百亿元

遭遇主要股东抛售，1月8日上午中金公司就大跌超过6%。

1月5日晚间，中金公司披露股东减持计划。海尔集团旗下的投资平台之一，海尔集团（青岛）金盈控股有限公司（以下简称“海尔金盈”）拟在未来3个月内（1月11日到4月10日），通过大宗交易方式减持中金公司A股不超过9654.5万股，占公司总股本的2%；公告发布日海尔金盈依然持有中金公司2.02亿股，占总股本的4.2%。

海尔金盈表示，自中金公司披露海尔金盈减持意向之日起3个交易日后，海尔金盈方可实施减持操作。由此可见该减持操作最快将于1月11日开始。

2022年6月13日，海尔金盈表示将在未来半年内通过大宗交易方式减持不超过1.35亿股公司A股股份，占公司总股本的2.8%。彼时，海尔金盈持有公司约3.99亿股A股股份，占公司总股本的8.26%。2022年6月以来，海尔金盈累计三轮减持中金公司股票，减持近2亿股，按照平均股价大约40元计算，套现大约80亿元，如果上述第四轮减持计划继续执行的话，不到两年时间内，海尔集团合计抛售中金公司大约3亿股，预计合计套现过百亿元。

2023年期间，包括国信证券、红塔证券、湘财股份、中银证券、华安证券等在内券商纷纷发布公告，称其股东或正计划减持，或减持进行时，或刚刚完成了上一次的减持计划，减持原因多为“经营发展需要”。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，对海尔集团而言，旗下海尔家电和医疗的制冷相关业务，跟上海莱士血液制品的相关产业协同，是一笔具备可能高度协同的景气度投资。由于是控股权的收购，故而溢价的幅度较高，需要消耗收购方更多现金流，过百亿元的代价，可能导致海尔集团需要抛售其他资产筹集资金。

125亿元收购上海莱士20%

此前上海莱士公告称，2023年12月29日，海尔集团与总部位于西班牙的全球血浆制品龙头企业基立福（马德里、纳斯达克两地上市，GRFS）达成战略合作，海尔集团将以125亿元收购基立福所持上海莱士13.3亿股，合共20%股份，并合计获得26.58%表决权。

此次交易完成后，海尔集团将成为上海莱士的控股股东、实际控制人；基立福将继续持有上海莱士6.58%股份（4.37亿股），并保留董事会席位。此次交易中，上海莱士每股的转让价应为9.4元（上海莱士最新股价大约7.6元），不低于本次协议签署前一个交易日收盘价的90%。

本交易已获得双方董事会的支持，预计将于2024上半年完成，仍需获得监管部门批准。公告也称，根据本协议之约定，海尔集团对基立福持有的剩余上海莱士股份享有优先购买权。

此前，海尔集团间接控股子公司海尔生物（688139.SH）早已涉足血液产业链。早在2018年，海尔生物医疗就依托其超低温制冷的技术，开始打造物联网血液解决方案。目前，海尔集团还间接控股了盈康生命（300143.SZ）。

奶酪基金投资经理潘俊向第一财经记者表示，海尔集团近年来持续对大健康产业进行布局，目前旗下已经对应持有海尔生物和盈康生命两家上市公司。对于上海莱士，海尔集团的入股有望通过海尔集团自身在制造端以及管理端所积累的经验以及行业优势，对上海莱士进行赋能，提升上海莱士的竞争力。通过海尔集团近年来的布局，或从侧面证明其对于大健康产业中长期的乐观愿景。