全球债市开年“发债潮”再添一把火，欧债发行创单日纪录

今年全球债市的开年“发债潮”又添一把火，在新兴市场上周四个交易日发债创同期历史纪录、美国企业债今年首周发行超预期后，周二（9日）欧洲债券市场也迎来了“发债热”。根据媒体汇编的数据，当天欧洲各国在一级市场面向金融机构、企业和公共部门发行了超过430亿欧元的债券，创下单日历史规模纪录。同时，认购需求火爆，远超发行量。

具体来看，英国发售了22.5 亿英镑20年期债券，而认购需求高达发行规模的3.6倍多；意大利发售的30年期债券获得逾910亿欧元的认购，比四年前创下的历史最高纪录还多10 亿欧元，7年期债券也获得逾7倍的超额认购；比利时发行了70亿欧元的10年期债券，认购规模达到了720亿欧元，获得了逾10倍超额认购。

与新兴市场和美国年初发债热潮的原因类似，发债者担心今年稍晚的全球主要央行降息会使得债券收益率下降而对投资者不再具有吸引力，且信贷利差近期有所收窄，因而抓住目前的时间窗口发债。

投资者也确实有意在各国央行降息之前锁定较高的收益率。市场目前押注欧洲央行、英国银行和美联储在2024年底前有5次25个基点降息。

不过，上周五（5日）公布的最新美国非农就业数据超预期回暖，弱化了美联储3月启动降息的预期，导致美债收益率大幅波动，10年期美债收益率回落至4%以下，全球债券收益率也纷纷随之走高，德国和英国10年期债券收益率分别上涨5、8个基点，达到2.19% 和 3.85%。本周稍晚，美国将发售1100亿美元债券，今天稍晚就将拍卖三年期债券。

摩根大通的债务资本市场主管维勒（Stefan Weiler）表示，总的来说，今年至今的交易情况凸显了投资者对债券的强烈兴趣，但要维持一级市场的势头，重要的是债券发行后的表现。同时，新的经济数据也要做到不扰乱市场对美联储降息的普遍预期。