美国消费2023年四季度盈利4,082.94万元

1月19日，华宝标普美国品质消费股票指数证券投资基金(LOF)2023年第4披露2023年四季度报告。该只基金报告期内盈利4,082.94万元，期末基金规模为54,248.24万元。

报告显示，业绩比较基准个百分点，以下为其成立以来净值收益率与同期业绩比较基准（经人民币汇率调整的标普美国品质消费股票指数收益率×95%+人民币活期存款利率（税后）×5%）的走势对比：

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较C

投资组合方面，截至报告期末，该只基金的资产投资组合和相关国家（地区）证券市场的分布如下：

从具体投资品种来看，该只基金主要重仓标的如下：

对于报告期内基金投资策略和运作分析，本基金采用全复制方法跟踪标普美国品质消费股票指数，在报告期内按照这一原则较好实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。

23年四季度标普美国品质消费指数震荡上行，主要受益于美债利率下行和美国消费（162415.SZ；162415.OF）数据展现韧性。四季度伊始，美债利率持续三季度趋势继续上扬，十年国债收益率十月底一度突破5%大关。此后，随着以BillAckman为首的债券空头开始平仓，以及美国通胀和就业数据回落，美债收益率迅速下滑。四季度，美国劳动市场降温：10月非农就业数据大幅下滑到15万人，虽然11和12月小幅反弹到19.9万和21.6万，但相较九月的33.6万相去甚远。同时，通胀符合预期回落：受益于油价回落、食物价格降温，二手车价格下滑等要素，十一月整体CPI同比降至3.1%，核心CPI同比回落到4%；而美联储最关注的通胀指标PCE下降更为迅速，11月整体PCE同比下滑到2.6%，核心PCE同比下滑到3.2%。在通胀大幅度下滑的背景下，美联储FOMC态度随之转鸽，十二月议息会议上联储主席鲍威尔明确表示加息进入尾声，甚至暗示美联储已经开始讨论降息，因此市场认为24年上半年降息为大概率事件。在此背景下，美债收益率迅速由10月底的5%下滑到年底的3.8%，进而引发了风险资产的大反弹。而对于美国消费本身而言，其在四季度保持了非常强劲的韧性，十月美国零售数据环比短期下滑为-0.1%（在九月环比升0.7%的基础上），十一月份迅速反弹为环比+0.3%，十二月节假日期间数据反馈也非常良好。究其原因，除了美国居民疫情期间形成的超额储蓄仍未耗尽之外，工资增速月度环比仍然维持在0.4%左右，这为消费提供了强劲的支撑。整个四季度，美国标普可选消费指数上涨11.3%，和标普500指数11.24%涨幅基本持平。中长期看，由于美国经济引擎来源于消费，只要美国经济不出现衰退，美股消费板块在波动中仍然具有很高的配置价值。

日常操作过程中，人民币汇率方面，2023年四季度人民币汇率震荡上行。四季度人行美元中间价从7.1798大幅度调整到至7.0827，相对于美元升值1.35%。基金在仓位控制上一直比较谨慎，尽可能使得基金的业绩表现能够和业绩比较基准贴近。

本报告期基金份额A净值增长率为9.50%，本报告期基金份额C净值增长率为9.36%；同期业绩比较基准收益率为9.11%。