调高、调低又暂停，证监会两度就两融发声后，华西证券“紧急响应”

在证监会就两融业务两度发声后，第一财经记者获悉，目前有券商在响应监管号召，考虑降低平仓线。

2月5日晚间，华西证券在上调两融最低线后，又下调至原有比例。2月6日下午，华西证券又发布公告称，自2024年2月6日起暂停融券券源供给。

就在2月6日午后，证监会就"两融"融券业务发声，对融券业务提出进一步加强监管的措施，其一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。

几个小时后，华西证券发布公告称，"为贯彻落实证监会对融券业务的监管要求，在当前市场形势下，为维护市场正常秩序，降低市场压力，我司决定自2024年2月6日起暂停融券券源供给，恢复时间将另行公告"。

除了暂停新增转融券规模外，证监会还对融券业务提出了两个举措，一是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；二是持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

那么，证监会的新政对券商两融业务有何影响？对此，一位券商人士对第一财经记者称，截至2月5日融券不到620亿元规模，理想状态下近期可能会压降到500亿元左右。

根据中证金融公司披露的数据，2月5日，两融余额为14818.15亿元，其中融券余额为613.62亿元。

"近期，我会结合市场情况对融券业务采取了一系列加强监管的举措。相关制度实施以来，融券余额已下降24%，占A股流通市值的0.1%。"证监会称。

除了融券业务之外，在2月5日晚间，证监会也对"两融"融资业务情况进行了回应，在当前市场形势下，为维护市场正常秩序，证监会将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

在监管发声之前，华西证券发布公告称，因近期行情剧烈波动，为有效控制客户持仓风险，该公司决定将《融资融券业务合同（202212版）》中最低线由110%提升至115%。新修订的《融资融券业务合同（202402版）》于2024年2月8日（含当日）正式生效。

但是监管发声之后，华西证券删除了上述公告，并发布公告称，"为响应证监会关于两融业务指导精神，在当前市场形势下为维护市场正常秩序，减少强平风险和市场压力，我司慎重决定将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变。"

对于当前融资业务的风险情况，证监会表示，从实际平仓数据看，1月以来全市场累计平仓金额约9亿元，占融资规模的万分之6，且标的和投资者都高度分散，整体风险可控。当然，有些投资者主动卖股票归还融资，会形成融资余额被动下降。

上述券商人士认为，"如果融券没有净增量且杠杆可控，配合市场企稳，风险是可控的。最关键的因素还是市场能稳定下来"。