重庆一般公共预算收入冲破8年低迷，债务率增至148%｜地方预算观察2

经济总量第四大城市重庆的财政收入回暖。

近日，重庆市财政局公开《关于重庆市2023年预算执行情况和2024年预算草案的报告》（下称“重庆预算报告”），披露了去年当地财政债务情况，以及今年财政收支预期、支出重点等。

整体看，受经济恢复带动等影响，重庆税收出现恢复性增长，地方一般公共预算收入规模创新高。重庆对土地财政较为依赖，土地出让收入去年也实现止跌趋稳。

受去年收入高基数、非税收入增长放缓、房地产市场深度调整等影响，今年重庆大幅调低了地方一般公共预算收入增长预期（6%），而刚性支出压力不减，重庆预算报告预计今年财政收支形势依然严峻，“紧平衡”状态仍将持续，财政运行压力较大。

在地方政府债务方面，重庆预算报告数据显示，2023年底全市政府债务余额为12258亿元，在财政部核定的限额以内，政府债务率（债务余额/综合财力）为148%，风险总体可控。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，重庆市2023年的债务规模有较大幅度增长，负债率（债务余额/地区生产总值）从2022年的34.6%上升了6.1个百分点，需要进一步强化债务管理，优化债务支出结构、提高债务使用效率，降低债务风险。

公共预算收入冲破8年低迷态势

作为四大直辖市之一的重庆，近些年经济稳步上升，2023年地区生产总值首次突破3万亿元，增速（6.1%）略高于全国平均水平。

但与全国其他地方相似，近年来重庆经济增速总体逐步放缓，叠加疫情冲击、房地产低迷、大规模减税降费等影响，当地财政收入增长乏力，地方一般公共预算收入连续八年维持在2100亿元左右的水平。

不过随着2023年经济恢复性增长，叠加前期低基数因素，总体看重庆2023年财政收入实现恢复性增长。

根据重庆预算报告等数据，2023年重庆全市一般公共预算收入2441亿元，增长16%。这一增速在全国31个省份中位居第三。而且这一收入规模也创当地历史新高。

一般公共预算收入由税收和非税收入组成。重庆去年税收收入1476亿元，增长16.1%，增幅较高主要是上年大规模留抵退税形成低基数，以及经济持续回升带动税收恢复性增长。比如第一大税种增值税收入同比增长51.8%，这主要是2022年受大规模增值税留抵退税影响，当年基数较低（同比下降31%）所致。

值得注意的是，去年重庆非税收入完成964.7亿元，增长15.9%。这一增速明显高于全国平均水平（-3.7%），而且也是在2022年较高基数上实现的。

根据重庆全市一般公共预算收入执行表，去年非税收入中，国有资源（资产）有偿使用收入和罚没收入增速较快，分别同比增长25.3%和22.4%。

2023年重庆税收收入占地方一般公共预算收入比重约60.5%，跟上一年相近，财政收入质量仍有提高空间。重庆一般公共预算收入自给率约46%，对中央财政补助较为依赖。

罗志恒告诉第一财经，重庆财政收入中税收占比偏低，2023年为60.5%，在全国处于偏低水平，与重庆非税收入增速较快有较大关系。从地方财政紧平衡的形势看，重庆积极盘活资源，其中国有资源 (资产)有偿使用收入增加了25%，罚没收入同样增长较快。当然由于罚没收入体量相对小，因此非税收入增长主要是盘活资产资源带动。

在减税降费的大环境下，盘活资源是必然要求，但要防止罚没收入过快上涨导致对营商环境及减税降费效果的冲击。

根据重庆预算报告，2024年预计全市一般公共预算收入2587亿元，同比增长6%。这一增速与今年当地经济增速预期（6%左右）同步。

从去年实际收入和今年预期收入来看，重庆地方一般公共预算收入突破长期在2100亿元左右徘徊困局。

土地出让收入止跌趋稳

得益于经济恢复带动等，重庆一般公共预算收入实现恢复性增长，略好于预期。对“土地财政”较为依赖的重庆，另一块重要收入来自以卖地收入为主的政府性基金收入，在稳楼市政策等助力下，重庆卖地收入止跌回升。

根据重庆市财政局数据，2017年开始重庆市政府性基金收入站上2000亿元以上台阶，此后小幅波动，2020年达到2458亿元高位，超过当地一般公共预算收入。不过2021年这一收入小幅下滑。2022年受楼市低迷等影响，卖地大幅减少，政府性基金收入首次跌破2000亿元关口，为1754亿元，同比下降23.6%。

根据重庆预算报告，2023年全市政府性基金预算收入达1879亿元，增长7.1%，完成预算的102.6%。其中，全市国有土地使用权出让收入1695亿元，增长8.5%。这明显好于全国平均水平，并好于重庆年初预期。

重庆预算报告附件中，市级国有土地出让收入增长的原因，主要是加大 “批而未供”土地处置力度和推进资产确权,加强土地招商工作。

罗志恒表示，虽然重庆土地出让收入增速高于全国整体，但是房地产形势仍冲击土地增值税等相关税收。其土地出让收入较2022年有所增长，但仍低于2021年水平。

根据重庆预算报告，预计2024年全市政府性基金预算收入1880亿元，与2023年基本持平。其中，2024年全市国有土地使用权出让收入1700亿元，也基本与去年持平。

2023年重庆推出一批稳楼市政策力度，近期更是加大力度。比如今年1月重庆修订当地个人住房房产税法规，通过税基打七折、降低豪宅税率、增加免税面积来降低个人住房房产税税负。另外，重庆还实施购房补贴、支持买新卖旧、优化多子女家庭住房套数认定、加大住房公积金支持力度等举措，来更好支持刚性和改善性住房需求，以促进当地房地产市场平稳健康发展，这对当地财政收入增长也有积极影响。

加力化债，严防债务风险

重庆地方政府债务问题也备受市场关注，整体看重庆政府债务风险安全可控，不过政府债务还本付息压力逐渐上升。

罗志恒认为，重庆地方政府债务规模在全国处于中下游，偿债压力不大。但城投平台有息债务高，形成一定的隐性债务压力。

根据重庆预算报告等数据，2023年底重庆市政府债务余额12258亿元（市级为3275亿元，区县为8983亿元），较2022年底增加了2187亿元，增长约22%。这一增速高于全国平均增速（16%）。

另外，根据官方数据，重庆2023年底债务率为148%，比2022年提高了18个百分点，债务率超过了财政部设定的120%警戒线。其中重庆市市级政府债务率为123%，区县为160%，区县债务负担相对重。2023年重庆利息支出率（利息支出占本级支出比重）4.4%。这也低于10%警戒线。

去年重庆政府债务余额增长，除了与发行1400多亿元新增债券有关，更重要的是再融资债券发行规模大增。而这又跟去年中央推出一揽子化债方案，重庆获得了较大（726亿元）特殊再融资债券有关。这使得部分符合条件的隐性债务置换成政府债务，一定程度上推高了显性政府债务余额，但实现了展期降息，缓释了债务风险。

上述债务是显性债务，不包括当地政府隐性债务。目前地方政府隐性债务主要由地方城投公司举借，因此市场也多以城投债来测算地方隐性债务情况。

根据国盛证券研究所数据，2022年末，重庆市城投有息债务规模为1.89万亿元，居全国第11位。整体债务规模较大，债务率相对较高。

重庆下辖区县也加力化解当地债务风险。

比如重庆市沙坪坝区今年预算报告称，当地去年多措并举化解存量债务，千方百计增加综合收入，大力压降债务风险比率，累计化解存量债务172亿元，将综合债务率压降至288%。

重庆今年预算报告要求，今年严防严控政府债务风险。比如加强债务变动统计监测，开展区县债务风险等级评定，督促区县化解存量债务，有效管控债务风险。建立到期债务台账式管理机制，定期排查债务违约风险隐患，确保不断链不爆雷。

去年底财政部已经提前下达了部分新增债务限额。重庆预算报告数据显示，当地获得提前批新增债务限额为450亿元，明显低于2023年提前批的948亿元。不过当地目前获得的再融资债券额度较高，达到1114亿元，高于上一年同期。

另一方面，重庆今年政府工作报告，将2024年固定资产投资增速预期目标设定为4%，较2023年预期目标10%有明显下降。2023年重庆固定资产投资实际增速为4.3%。