LPR下调超预期 多家中小银行下调存款利率 银行板块持续走高

国有大型银行板块近三日涨幅超5%，其中农业银行累计涨逾6%；此外，股份制银行近3日累计涨近6%，其中平安银行累计涨近13%。

消息面上，一方面央行20日宣布调降5年期以上贷款市场报价利率（LPR）25个基点，超出市场预期；另一方面，广西、吉林两地多家中小银行密集发文宣布下调存款利率。从调降幅度上看，存款利率降幅在10至60个基点之间。

长城证券研报指出，由于按揭和企业中长期贷款占比从高到低排序为大行、股份行、城农商行，因而大行受5 年期LPR 降息影响程度较大，而城农商行中长期存款占比更高，存款利率下调对城农商行而言受益更大。

浙商证券研报表示，从基本面看，LPR调降对息差略有不利，但影响较小、分两年兑现，且有望有更大幅度的存款利率下降对冲。同时，LPR调降对需求和风险有利，5年期LPR下调属于典型稳增长政策，有利于提振信贷需求和托底经济增长。从情绪面看，本次降息节奏和对银行息差影响幅度符合预期，但非对称性降息显示监管对稳增长、稳地产重视程度好于预期，因此情绪上有利于银行股估值修复。