消费品以旧换新有望刺激消费，家电板块估值或迎来修复

2月26日，家电板块涨幅居前，截至发稿，联合精密涨停，华翔股份、顺威股份4%，盾安环境、禾盛新材、长虹美菱、汉宇集团3%。

消息上，中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。

国泰君安研报指出，本次新一轮家电传统消费以旧换新活动有望以全国性范围进行推广，预计其执行效果将优于零散的地方性、自愿性补贴，其合力宣传效果，有望更好地带动广大市场，尤其是农村及三四线城市消费者的换新意愿。如若政策出台，将对于市场带来庞大的存量更新需求，这也是对于房地产后周期链条以外的内需家电市场，带来积极的补充于拉动作用。

华金证券指出，政策端释放积极信号，有望鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，看好政策助力下板块基本面回暖。受A股市场整体影响，家电板块估值已降至历史较低水平，展望2024年，随着基本面进一步修复，看好板块估值迎来修复，重点推荐出口链、白电两大方向。

中信建投研报称，家电更新换代潜力巨大，关注潜在政策催化带来的投资机会；预计后续两轮车行业将迎来更规范监管，有利于市场份额向头部企业集中；1月家电景气度高企，2024年开年受益于春节消费复苏带动内需增长，白电、黑电、厨电、清洁电器均处增长通道，板块基本面向好。