如祺出行再度申请港交所主板上市，预计未来3年仍然亏损

继2023年8月首次递表失效后，日前，如祺出行(Chenqi Technology Limited)再次向港交所递交主板上市申请。

如祺出行成立于2019年6月，是广汽集团和腾讯联合发起设立的出行科技与服务公司，其后引入一家自动驾驶解决方案供应商小马智行作为战略股东。目前，如祺出行业务包括出行服务（网约车、Robotaxi）、技术服务（人工智能数据及模型解决方案、高精地图）、车队管理及服务三大类。

对比去年8月的招股书，此次如祺出行新的招股书主要补齐了2023年下半年财务数据。招股书显示，2021～2023年，如祺出行营业收入分别约为10.14亿、13.68亿和21.61亿元，对应净亏损分别约为6.85亿、6.27亿和6.93亿元。

从营收结构看，网约车仍是如祺出行的主要收入来源。如祺出行网约车服务的订单量由2021年的460万单增加至2023年的973万单，年复合增长率为45.4%。网约车服务的交易额由2021年的13.11亿元增加至2023年的27.14亿元，年复合增长率为43.9%。

此外，如祺出行毛利率从2021年的-24.2%收窄至2022年的-10.7%，并进一步减少至2023年的-7.0%。如祺出行称，往绩记录期间录得经营亏损、净亏损，主要是由于公司在大湾区的主要城市迅速建立业务并提高在该市场的渗透率所产生的成本及开支。

另在新招股书中，如祺出行表示，收入增长可能无法完全覆盖短期内所产生的各种成本及开支，且预计在2024年、2025年及2026年将继续产生净亏损及经营净现金流出。

截至2023年12月31日，如祺出行主要在九个聚焦城市(大部分位于大湾区)运营。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2023年12月31日，如祺出行在大湾区的用户渗透率超45%，排名第二。

如祺出行在新招股书中称，IPO募集所得资金净额，将分为五部分使用。预期约40%用于自动驾驶及Robotaxi运营服务研发活动，约20%用于出行服务产品升级及运营效率提升，约20%用于实施地域扩张战略过程中扩大用户群、提高品牌知名度及提升市场份额，约10%用于在出行行业价值链中建立战略合作伙伴关系、投资及收购，约10%用于营运资金及一般公司用途。

北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪此前接受采访时表示，2023年是网约车行业恢复增长的一年，网约车订单量全年对比前几年有较高增长。此外，聚合平台的单量约占总单量的30%，过去一家独大的局面正在有所变化。

步入2024年，网约车市场竞争加剧。除了如祺出行、滴滴、嘀嗒出行等网约车平台，抖音、微信等互联网企业也已接入出行服务。但据交通运输部最新公布的数据，网约车监管信息交互系统2024年2月份共收到订单信息7.75亿单，环比下降14.9%。如何在现有的市场中获得盈利，成为当前网约车平台共同需要面对的挑战。