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开市客卖黄金,月入2亿美元?金价上涨背后的众多利好和拦路虎……

第一财经 2024-04-11 08:04:09 听新闻

作者:樊志菁 ▪ 葛唯尔    责编:葛唯尔

国际金价在连续创造历史新高后暂时遇阻。

根据富国银行最近的估计,零售商开市客每月金条和银币的销售额达到1亿至2亿美元。

随着黄金价格屡创新高,美国民众对黄金的热情同样高涨,近期社交媒体如Reddit上有关贵金属饰品投资的讨论热度持续升温。自去年开始销售1盎司24K金条以来,开市客的销量持续飙升,由于金条的销售速度快于补货的速度,这家折扣巨头在今年1月在其贵金属产品中添加了银币。

另一方面,国际金价在连续创造历史新高后遇阻,纽约商品交易所交投最活跃的COMEX黄金5月合约盘中一度下跌近1%。数据显示,美国3月通胀高于预期,令美联储货币政策转向或进一步推迟,打压了买盘信心。然而对于金价而言,除了利率预期之外,全球央行的持续买入、地缘政治风险和投资者在通胀环境下的保值需求都是重要支持因素,市场多空博弈远未结束。

降息预期受挫

美国劳工部周三公布的报告显示,3月份消费者价格指数CPI同比上涨3.5%,高于2月份3.2%的涨幅。核心CPI(剔除食品和天然气价格)同比上涨3.8%,与2月持平,同样高于市场预期。

今年以来,由于能源、原材料价格推动商品通缩转向,加上服务业通胀仍然高企,反通胀趋势似乎已经停滞。

多位美联储官员此前频频对政策前景发出了强硬警告。亚特兰大联储主席博斯蒂克本周在接受媒体采访时重申了他对今年降息一次的预期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和美联储理事鲍曼则不排除今年按兵不动的可能性。

美元指数创年内新高

在通胀报告公布后,美元指数大幅走高,日内大涨1%并突破105的年内高点。日元兑美元汇率跌破152重要心理关口,这被外界视为日本央行的一条底线,可能会引发干预以支持日元。欧元、英镑、瑞郎对美元下跌超1.1%。

联邦基金利率期货显示,投资者转而押注美联储将在9月会议上首次降息25个基点,而不是6月或者7月,今年降息的空间也被进一步压缩至不到2次。Nationwide首席经济学家博斯特扬基奇(Kathy Bostjancic)写道:“通胀缺乏进展将削弱美联储官员的信心,即通胀正在可持续地回到2%, 降息最早推迟到9月,并可能延期至明年。”。

买盘还有其他担忧

值得注意的是,推动今年金价上涨超过10%的因素除了利率之外,还有地缘政治风险。黄金是动荡期间资产保值的重要途径。近期虽然频频传出停火谈判的消息,俄乌和中东冲突仍然悬而未决。

另一方面,今年全球超过60个国家和地区将举行大选,其中包括最引人瞩目的美国。汇丰银行发布报告中表示,预计2024年金价的交易区间将在1975美元至2500美元之间。“地缘政治风险的升级大大支撑了黄金,因为热冲突以及今年创纪录的选举规模使风险温度计居高不下。”

与此同时,近几年来,美元在全球储备货币中的地位正在逐步下降,外界也在密切关注美债违约的潜在风险。摩根大通认为,越来越多的国家通过增持黄金、减持美元来保持资产灵活性和健康度。

Sprott asset management市场策略师Paul Wong写道,各国央行一直是推升黄金价格的因素之一。根据世界黄金协会的数据,2023年各国央行的黄金需求总量为1037.4吨,略低于2022年创下的1081.9吨的历史新高,连续两年超过1000吨。今年以来,各国买金的步伐仍在继续。

Metals Daily首席执行官诺曼(Ross Norman)则注意到,随着俄乌冲突后西方加大制裁力度,美国将美元武器化,以及对其支付网络的访问受到限制,去美元化是一个持续的主题或担忧。“金砖国家集团以及其他发展中国家可能会感到紧张,并将储备转移到黄金中以平衡风险。”他补充道。

个人投资者热度不减

在新一轮金价上涨背后,个人投资者同样不容忽视。

回顾历史,黄金在20世纪70年代表现不俗,当时正值高通胀时期,黄金的平均年回报率为30.7%,大大超过了标普500指数的收益。疫情期间,黄金在所有资产类别中表现同样不俗,成为了投资者应对物价风险的选择。

瑞银本周将国际金价目标上调至2500美元,并预测零售购买将成为下一个催化剂。“一旦美联储今年开始降息,黄金交易所交易基金ETF的持有量应该会开始上升,因为买家往往会与利率调整更加同步。而目前ETF的持有量处于4年来的最低水平。”

实物黄金也受到了追捧。在土耳其,3月通胀率已经接近70%,该国央行上月21日宣布加息500个基点至50%。面对严峻的通胀压力和里拉贬值,民众纷纷选择买入黄金饰品。世界黄金协会数据显示,2023年土耳其对金条和金币的需求猛增88%,持有年收益率达到82%。

狂热的需求推高了市场溢价,也导致了边境黄金走私活动激增的局面。据报道,受到国内配额制度的影响,土耳其每公斤黄金的价格要高出国际基准2000至3000美元,溢价率超过7%。

富国银行股票分析师爱德华·凯利( Edward Kelly)在研究报告中表示,开市客贵金属制品销售额攀升的部分原因是其“积极的定价和客户的高度信任”。 

据富国银行称,开市客的金条售价比现货金价高出约 2%。

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