摩根全球天然资源混合(QDII)2024年一季度盈利154.83万元

4月22日，摩根全球天然资源混合型证券投资基金(QDII)披露2024年一季度报告。该只基金报告期内盈利154.83万元，期末基金规模为10,577.06万元。

报告显示，摩根全球天然资源混合(QDII)2024年一季度净值收益率，业绩比较基准个百分点，以下为其成立以来净值收益率与同期业绩比较基准（标普全球（SPGI.US）矿产及能源指数（S&PGlobalMining&EnergyIndex）收益率）的走势对比：

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较A

注：本基金合同生效日为2012年3月26日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。

本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

自2023年8月1日起，本基金业绩比较基准由“欧洲货币矿产、黄金及能源指数（EuromoneyMining，Gold&EnergyIndex）”调整为“标普全球矿产及能源指数（S&PGlobalMining&EnergyIndex）收益率”。

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较C

注：本基金自2023年9月22日起增加C类份额，相关数据按实际存续期计算。

本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

投资组合方面，截至报告期末，该只基金的资产投资组合和相关国家（地区）证券市场的分布如下：

从具体投资品种来看，该只基金主要重仓标的如下：

对于报告期内基金投资策略和运作分析，摩根全球天然资源混合(QDII)基金经理表示，全球资源类股在报告期内小幅上涨。本季度前2个月，由于对全球经济增长的担忧，资源股下跌。进入3月后，石油输出国组织(OPEC)+维持减产，原油供给端因素支撑了油价上涨，资源股反弹。

矿业股强劲的表现主要源自中国或将进一步刺激经济的预期，尤其是金属铜相关个股的市场表现。此外，受益于中国成为可再生能源发电领导者并日益增长的良好预期，电池金属也仍然是投资者乐观的来源。

由于美联储的降息预期被向后推迟、以及地缘政治和宏观经济不确定性，黄金继续保持强劲，所有这些都导致了持有黄金避险资产的理想环境。

展望后市，鉴于不断变化的宏观经济背景，能源市场的表现一直不稳定，价格从低点波动到多年高点。OPEC+继续保持创纪录的减产纪律，特别是沙特阿拉伯正在努力清理库存。美国的战略储备也处于数十年来的低点，这表明库存将补充。过去五年较低的投资水平将导致未来价格上涨的压力，以及政府补充其减少的战略储备库存的可能性越来越大。

全球减碳过程将带来金属需求密集，尤其是工业金属需求对能源转型至关重要，除了持续的人口增长率和不断增长的城市化之外，主要驱动因素将是可再生能源和交通电气化。从本质上讲，各国政府正在制定政策，开始从碳基经济向金属基经济的转变。

地缘政治紧张局势升级和高通胀风险奠定了商品价格持续回升的基础。矿业和原油在过去很长时间内不被广大投资者偏好，相关上市企业为了迎合投资者而回购股票或加大现金分红，导致新项目投资被推迟或取消。供应的短缺需要时间来填补。

如果俄罗斯的原油被排除在市场之外，而其他产油国又面临产能限制，原油供应的短期风险会更严重。OPEC组织表现出较强的自律性控制产出，他们的短期目标在于清理库存。长时间较低的投资水平也是未来价格维持高位的因素之一。

总之长期看来，随着人口增长，对商品的需求将增长。过去的投资缺口导致当前的供应紧张，或将进一步推高资源商品的价格。本基金持续致力于投资那些积极管理财务风险，并不断强化资产负债表的优质资源公司。

本报告期本基金A份额净值增长率为:1.54%，同期业绩比较基准收益率为:1.28%。

本报告期本基金C份额净值增长率为:1.43%，同期业绩比较基准收益率为:1.28%。