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6月非农报告喜忧参半,美联储9月或启动预防式降息?

第一财经 2024-07-05 21:49:15 听新闻

作者:胡弋杰    责编:葛唯尔

数据显示,今年6月美国非农业部门新增就业人数为 20.6万人,高于市场预期的18万,但较前值的27.2万大幅回落。失业率升至4.1%,高于市场预期的4.0%。

当地时间7月5日,美国劳工部公布了备受关注的6月就业人口报告。数据显示,今年6月美国非农业部门新增就业人数为20.6万人,高于市场预期的18万,但较前值的27.2万大幅回落;失业率升至4.1%,高于市场预期的4.0%。总体而言,这些数据被认为反映了劳动力市场的降温趋势。

从行业分布来看,6月新增就业较多的行业主要集中在服务业、政府部门和建筑业。具体来看,医疗保健和社会援助行业新增就业人数分别为4.9万和3.4万,贡献较大。政府部门延续强劲增长势头,6月新增就业人数达7万。此外,建筑业新增就业人数为2.17万,这在很大程度上可能与美国房地产市场新房销售的持续回暖有关。

当月,员工平均时薪环比增长0.3%。在过去12个月中,员工平均时薪增长了3.9%,涨幅较5月收窄0.2个百分点。

BMO首席美国经济学家斯科特·安德森对第一财经记者表示,"种种潜在的风险因素可能会使美国第二季度的GDP增速保持在年化1.6%的低位,并在下半年维持在1%-1.5%的狭窄区间内。"

根据芝加哥商品交易所的"美联储观察工具"数据,美联储到9月维持利率不变的概率为24.3%,累计降息25个基点的概率为70.8%,累计降息50个基点的概率为5%,与报告公布前变化不大。

6月失业率升至4.1%

在6月就业报告发布之前,本周公布的多项就业数据已经显示出劳动力市场正在降温。

美国劳工统计局当地时间7月2日公布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示,美国5月职位空缺数意外升至814万,虽然职位空缺总数增加,但职位空缺数与失业人数之比维持在1.22:1,这是三年来的最低水平。3日公布数据显示,截至6月22日当周,持续申领失业救济的人数增至186万人,为2021年11月以来最高水平。上周首次申领失业救济人数为23.8万人,略高于预期的23.5万。此外,3日,安德普翰人力资源服务公司(ADP)公布的数据显示,美国私营部门5月新增就业人口仅为15万,低于前值和市场预期。这也是连续第三个月出现下降。

经济学家约翰·史密斯表示:"6月就业数据显然低于市场预期,这反映了企业在面对经济不确定性时更加谨慎的态度。新增就业人数的下降可能预示着未来几个月劳动力市场将继续面临压力。"

投资银行高盛的首席经济学家简·杜森认为:"虽然失业率保持稳定,但新增就业人数的明显减少和时薪增速的放缓显示出劳动力市场的疲软。市场对美联储降息的预期正逐步增强,这可能会在短期内对市场情绪产生积极影响。"

金融分析师丽莎·王指出:"ADP数据连续三个月下降,这与非农就业数据的弱势表现一致,显示出私营部门招聘活动的放缓。尽管ADP与非农数据之间的关联性不高,但这种趋势不能忽视,表明整体经济活动可能正在减速。"

摩根大通的资深分析师迈克尔·布朗表示:"初请失业金人数的上升虽然不大,但反映了劳动力市场中的压力。美联储需要在经济数据和市场预期之间找到平衡,以确保经济持续复苏。"

当地时间7月2日,美联储主席鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上表示,劳动力市场在供需平衡方面取得了"实质性"的进展。无独有偶,就在当天稍早前,芝加哥联储主席古尔斯比表示,他看到了经济疲软的一些"警示信号",并提到央行的目标是在不对劳动力市场造成过大压力的情况下降低通胀。这些表态被市场解读为,美联储对当前劳动力市场状况持相对乐观的态度。

鲍威尔当时表示:"4%的失业率水平仍然很低。"

9月启动预防式降息?

随着劳动力市场数据逐渐转弱,经济增长放缓的迹象更加明显,分析师普遍认为,美联储有了更大的降息空间。市场上,关于美联储今年降息的预期也不断升温。

美国商务部6月末公布的最终修正数据显示,一季度美国实际GDP增速按年率计算为1.4%,经济增长速度有所放缓,主要受到消费支出和企业投资下降的影响。亚特兰大联储下调二季度经济成长预期至1.7%。

美国5月核心PCE物价指数增速放缓,核心PCE同比创近三年新低。

而本次的非农就业数据被认为是最新也是最有力的"证据"之一,即此前美联储点阵图显示的今年内或最多实施一次降息并非板上钉钉,年内降息一次或两次均有可能。

展望未来,分析人士普遍表示,美联储对于货币政策转向可能保持谨慎,需要更多就业、通胀等经济数据的支撑,未来3个月是重要的观察窗口期。劳动力市场的表现将继续受到高度关注。另一方面,尽管面临诸多不确定性,降息可能在未来几个月内成为美联储的政策选择,以支持经济复苏和应对劳动力市场的压力。

摩根资产管理表示,美国5月PCE同比数据已降至美联储6月会议预期的年底水平,未来如果通胀继续降温,美联储有可能在9月启动预防式降息,以避免2019年量化紧缩时的流动性问题。

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