南方中证申万有色金属ETF发起联接2024年二季度亏损7,749.78万元

7月19日，南方中证申万有色金属（159871.SZ；159871.OF）交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金披露2024年二季度报告。该只基金报告期内亏损7,749.78万元，期末基金规模为138,499.42万元。

报告显示，业绩比较基准个百分点，以下为其成立以来净值收益率与同期业绩比较基准（本基金的标的指数为中证申万有色金属指数，及其未来可能发生的变更。

本基金业绩比较基准为标的指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%。）的走势对比：

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较A

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较C

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较E

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较I

投资组合方面，截至报告期末，其中投资的股票投资比例达。

具体来看，该只基金持有的前十大重仓个股分别为。

对于报告期内基金投资策略和运作分析，报告期内，有色金属指数跌6.66%。

期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。

我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：

(1)大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；

(2)根据指数成份股调整进行的基金调仓引起的偏离，对此我们事前制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。

今年二月以来的贵金属牛市，核心驱动因素是去美元化背景下各国央行购置黄金，以及地缘政治紧张局势催生的避险情绪，其中黄金、白银等创出历史新高。工业金属方面，除受益于降息预期外，国内地产等领域的一系列刺激性政策，也有望助力产业链修复，催生铜、铝等工业金属新需求增长点。小金属由于具有特殊工业属性，资源稀缺性进一步凸显。

继一季度有色金属板块大涨后，二季度受美国降息预期降温、工业金属需求扰动等因素影响，有色金属指数出现夏季窗口的淡季回调。从供需角度看，工业金属的现有需求还未有显著起色，而三季度有望开启秋季补库的短期趋势。同时叠加美联储降息交易，中报行情有可能是周期情绪的转折点。