这个板块再被点名，爆发涨停潮

（本文作者付一夫，星图金融研究院高级研究员）

 

低空经济又被点名了。

日前，中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习，领导人在发表重要讲话时特别强调“要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展”。受此影响，低空经济板块应声大涨，不少个股直接封死涨停板。

事实上，近两年关于低空经济的政策可谓高度密集、接二连三。具体而言，去年中央经济工作会议指出，要“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；今年1月1日起，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行，标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发展新阶段，今年的政府工作报告也将“低空经济”相关内容写了进来。

而在地方层面，海南、深圳等地率先做出低空经济发展的尝试，北京、广东、安徽、山西、四川等省市的政府工作报告中也都提及要积极探索发展低空经济，并相继出台了支持低空经济发展的一系列具体实施细则，包括补贴措施、标准制订奖励、重点项目支持等等。足以见得，低空经济绝对是红得发紫，火到不行。

那么问题来了：从中央到地方都在不遗余力地支持低空经济发展，背后有何深意？我们不妨在本文中做个分析。

先来界定一下，何为低空经济。

根据官方下发的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，“低空”一般指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要，可延伸范围延伸至4000米。作为尚未被充分利用的自然资源，低空空域具有极大的开发价值，而“低空经济”便是以低空空域为依托、以通用航空产业为主导，继而发展的各种经济业态，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的经济概念。

本质上讲，低空经济既承继了传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的新型低空生产服务方式，依赖信息化、数字化管理技术赋能，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，继而形成了不同的新型经济业态。

考虑到低空经济涵盖的产业范围较广，并且相互关联相互影响，为了更加清晰地认识和理解低空经济，有必要从产业链角度进行划分，具体如下：

• （1）上游：涉及原材料和零部件研发、制造和供应的产业，如芯片、电池等的研发和制造等；
• （2）中游：涉及无人机、直升机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车等航空器、飞行器的设计和制造，以及相关的配套产品、基础设施、保障服务等产业；
• （3）下游：涉及低空经济的应用场景。

发展低空经济有何意义呢？我们认为，至少涉及以下两点：

第一，低空经济是新质生产力的典型代表，有助于推动国民经济更高质量发展。

按照官方释义，“新质生产力”是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量等特征，符合新发展理念的先进生产力质态。而低空经济几乎是完美契合了新质生产力的内涵：

一方面，科技创新几乎体现在低空经济产业链的所有环节，无论是高端制造、新能源、新材料，还是5G、大数据、云计算、人工智能，亦或是卫星互联网、北斗导航等，均有涉及，而这些新技术也是低空经济得以发展壮大的根基；另一方面，由于低空经济是以低空空域为依托而衍生出来的经济形态，因此可以认为，低空经济超越了传统的二维地面经济，将经济活动拓展至三维空间层面，在此基础上与地面经济相互融合，并为其他产业进行赋能提质增效，如此便可推动传统产业的转型升级。而这些都是新质生产力的题中应有之义。

第二，低空经济有助于推动社会层面的和谐进步。

首先，既然低空经济是将经济活动从传统的二维地面拓展至三维空间，如此便可以有效弥补地面空间的不足，并且充分利用垂直空间来打造立体化经济格局。最典型的便是地面交通客运，很多一二线城市在早晚高峰时间段的交通十分拥堵，不仅严重浪费时间和资源，影响市民出行体验，还会在很大程度上影响人们的身心健康。此时若是利用飞行器或飞行汽车来代替一部分地面交通，便可以在很大程度上有效缓解城市交通拥堵，并提高人们的通勤效率。

其次，低空经济当中涉及的无人机、eVTOL等飞行器，都是广泛采用纯电驱动，属于绿色低碳应用模式，这与地面上行驶的新能源汽车有异曲同工之妙，都能在很大程度上代替价格高昂的燃油，降低运输成本的同时，也能够改善空气污染、噪声污染等环境问题，与“双碳”发展愿景高度契合。

最后，各个城市在支持低空经济发展过程中，势必会带来产业链上下游的协同繁荣，比如迎来更多绿色基础设施的建设等等，同时利用航空交通工具赋能传统产业、提供新型服务，也有助于打造城市科技化、智能化、绿色化的形象，从而有助于吸引更多人才和资金的涌入，为城市进一步发展提供新的动力。

值得一提的是，低空经济的发展潜力巨大，并且已成为全球主要经济体角逐的新领域，eVTOL（电动垂直起降飞行器）更是在全球范围内备受资本热捧，很多机构也对低空经济的市场前景持乐观态度。

例如，粤港澳大湾区数字经济研究院发布的低空经济白皮书预计，到2025年低空经济对我国国民经济的综合贡献值将达3万亿至5万亿元；保时捷管理咨询则预计，中国eVTOL市场份额预计到2030年将占到全球市场的25%至30%左右，届时将成为全球第一大eVTOL市场。其中的商业价值与增长空间，着实是令人振奋和神往。

现实层面，虽然低空经济在我国尚处于发展初期，产业链各环节还不够成熟，但必须认清的是，当前低空经济已经开启了实实在在的发展之路，而不是停留在纸面和口号上，证据至少有二：

一则，地方实质性支持政策已在稳步推进落实。有机构统计，截至目前已有超过30项地方政策提及低空基础设施建设，有多个地区推出了补贴政策，10多支低空产业基金正式成立，各类政策也逐渐从规划性转向实际执行层面，低空基础设施建设有望在全国范围内规模化启动。

二则，地方招标陆续启动，订单密集期或将到来。据媒体报道，近几个月广东、浙江、山东、江西等地正在如火如荼地开展无人机起降平台等物理基础设施、以及智能管控服务平台等数字基础设施的招标。随着各地的规划政策、补贴、产业基金给予明确目标以及支持，后续订单增长的预期得以强化，产业落地节奏有望提速，这对于相关企业的业绩报表亦将带来明显的改善作用。

综上所述，我们认为，得益于政策的密集催化叠加产业落地的提速，A股低空经济板块年内新一轮上涨行情已经开启。从行情走势上看，万得低空经济指数已经7连阳，并且呈现出量价齐升的良好配合态势，后续仍有望继续反复活跃，甚至不排除走出一波趋势性上涨行情的可能，值得广大投资者持续关注。

不过，考虑到低空经济板块短期获利盘较多，随时有阶段性兑现的可能，因此不建议盲目追高，可以等到回调企稳后再择时布局，而产业链上下游各环节的绩优公司大概更容易得到资金关照，感兴趣的投资者不妨自行挖掘，或许能有不错的回报。

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