券商晨会观点速递

①中信证券：后续若有更多增量政策支持，工企利润增速或保持稳定

中信证券表示，2024年7月，规上工企利润同比增长4.1%，增速较前值增加0.5个百分点。7月工企利润增速回升的主要原因是营业收入利润率小幅改善。我们测算，7月规上工业企业名义和实际库存增速均较今年6月增加0.5个百分点。结合工业企业营收增速的表现，我们判断7月工业企业处于主动补库阶段。2024年1-7月，上中下游行业间利润格局保持稳定，中游利润占比小幅增加，下游利润占比小幅下降。从结构上看，高技术制造业对工业利润发挥支撑作用，装备制造业利润累计增速有所回落，消费品行业利润累计增速小幅回升。向后看，高频数据显示8月国内工业经济基本面修复斜率有所放缓，并且去年同期基数有一定抬升，后续若有更多增量政策支持，工企利润增速或保持稳定。

②中金：边际成本曲线向平坦化发展，锂价迎来密集成本支撑

中金公司在研报指出，边际成本曲线向平坦化发展，锂价迎来密集成本支撑。年初至今，锂价持续下行，经营压力下降本增效成为锂业公司的经营主线。我们观察到边际成本曲线偏右侧的生产商降本明显，其根源是对价格高位时期成本控制偏粗放的修复，偏左侧的生产商成本下降幅度有限，全球锂行业边际成本曲线正在向平坦化发展。我们认为，若锂价进一步下跌可能导致更大幅度和更广泛的矿山减产甚至停产，当前价格已经具有较强的成本支撑。

③中信建投：高股息策略仍应是银行股投资的主线思路

中信建投发文称，2024年以来，银行股走出独立行情，五大行的股价屡创新高。银行板块配置上，我们认为，银行业基本面继续筑底，银行股投资按照基本面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中仍有压力，从确定性强、实现置信度高、安全边际充分等因素出发，高股息策略仍应是银行股投资的主线思路。

④华泰证券：快递件量增速回升，价格压力持续

华泰证券研报表示，7月快递件量同比恢复高增，件均价持续下行但降幅稳定。展望8月，虽然进入淡季，但电商促销活动持续接力，有望支撑件量增速持续；件均价仍有下行压力，但未见加剧迹象。长期，龙头快递企业有望不断提升市场份额，深化数智化工具应用，发挥规模效应实现降本增效，凭借现金流及优质资产巩固行业地位，抵消价格下行影响，我们看好优势龙头企业逐步实现盈利中枢上移。