华泰证券：财政政策短期支撑增长，但副作用和可持续性也值得关注短期

华泰证券研报表示，受大选不确定性的影响，财政被动收缩，但大选后有望恢复宽松态势。由于本届大选面临总统、参议院“洗牌”的可能性，且两党在各类政策、尤其产业政策上存在较大分歧，导致企业产能扩张或进入停滞、等待阶段，财政补贴支出随之下降。大选后，财政弹性可能自然恢复。中期，两党财政政策对内外需相对动能，美国产业趋势，及全球贸易和通胀的走势均有深远影响。虽然侧重不同，但两党“大财政”/高赤字的立场均对总需求形成支撑；但行业层面的受益板块不同。同时，对财政可持续的质疑也有推升长期国债风险溢价的“副作用”，期限利差可能明显扩大，债市波动率也可能上升。