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年中盘点|零食企业半年业绩“冷暖不均”,拉开差距到底靠什么

第一财经 2024-09-05 18:23:43 听新闻

作者:揭书宜    责编:陈姗姗

无论是零食量贩、抖音还是拼多多,这些快速扩量的渠道核心还是以供应链强化为基础、拥抱渠道流量的变迁、供需两端得到再平衡的过程。

休闲零食企业陆续披露的半年报显示,行业出现了“冷暖不均”的状态。

三只松鼠(300783.SH)、盐津铺子(002847.SZ)等企业实现了显著的业绩增长;良品铺子(603719.SH)、来伊份(603777.SH)等企业则面临业绩下滑的压力。

在消费者格外注重性价比的当下,价格和渠道方面的不同策略让行业进行了洗牌。一方面,对新兴渠道的押注力度拉开了企业间的营收差距;另一方面,能否在“价格战”中仍然保持健康的毛利也对企业的供应链能力提出了巨大挑战。

渠道策略拉开营收差距

今年上半年斩获最高营收的企业要数三只松鼠了。三只松鼠在报告期内实现营业收入50.75亿元,同比增长75.39%;归母净利润2.90亿元,同比增长88.57%。

对于营收增长的原因,三只松鼠称,主要因公司各渠道营收实现大幅增长。

三只松鼠起源于电商,所以电商渠道营收的占比较高。值得注意的是,尽管三只松鼠在电商渠道的营收基数已经较大,报告期内仍保持了较高增速。今年上半年,三只松鼠在第三方电商平台的营业收入 40.90 亿元,占总营收的 81%。去年同期,第三方电商平台营业收入 22.68 亿元,占总营收的 78.40%。

记者注意到,报告期内增长最显著的渠道要数抖音了,今年上半年三只松鼠在抖音渠道的营收为12.24亿元,同比增长180.73%,已经超过了天猫系平台的10.83 亿元和京东系的7.93亿元。

近年来,以抖音、快手等为代表的短视频电商快速崛起,据蝉妈妈数据显示,抖音电商食品饮料行业上升势能、市场规模同比增速依旧,且动销商品数、达人数均处于增长阶段。同时,商品客单价同比降低,性价比消费心智将持续被验证。

“中国零食第一股”来伊份2024年上半年的业绩较为惨淡。公司营业收入约17.92亿元,同比减少15.05%;归母净利润约1492万元,同比大跌72.56%。公司把业绩下滑的原因归咎于门店调整。今年上半年,来伊份门店数量同比下降191家。在调整过程中,虽然加盟门店收入略有提升,但直营门店收入受影响同比下降。

分渠道来看,始终把线下渠道作为重中之重的来伊份在电商平台的投入很小。报告期内,电商业务的营收为1.46亿元,仅占来伊份总营收的8%。

盐津铺子半年报显示,公司上半年实现营业收入24.59亿元,同比增长29.84%;归母净利润3.19亿元,同比增长30%。

盐津铺子的打法和三只松鼠有些类似。渠道方面,在保持原有KA、AB类超市优势外,重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等,与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等合作,在抖音平台与主播种草引流。

几年间,盐津铺子电商渠道贡献的营收占盐津铺子总营收的比例逐年增长。早在2017年,电商渠道营收占比仅为6.56%,2023年,这一数字突破20.13%,2024年上半年又进一步提升至23.59%。

良品铺子2024年上半年实现营收38.86亿元,同比下滑2.52%;实现归属于上市股东的净利润2389万元,同比下滑87.38%。

分渠道来看,报告期内良品铺子来自电商平台的营收占公司总营收的42%,这个占比在业内并不少,但依然未能让公司盈利。

对于净利润下滑的原因,良品铺子表示,主要系 2023 年 11 月以来,公司在门店渠道对部分产品实施降价策略,2024 年上半年公司正处于经营策略调整阶段,降价对毛利产生了一定的影响。

华创证券食品和饮料首席分析师欧阳予认为,在渠道不断迭代的过程中,全渠道的布局已经成为行业共识,所以在新一轮的渠道迭代下,渠道碎片化加剧,而无论是零食量贩、抖音还是拼多多,这些快速扩量的渠道核心还是以供应链强化为基础、拥抱渠道流量的变迁、供需两端得到再平衡的过程。

拼性价比的背后是拼供应链

近些年,以品类多、价格低著称、大多位于社区中的量贩零食集合店在低线城市开出一家又一家,成为当地消费者青睐的消费新业态。

以量贩零食为主营业务的万辰集团(300972.SZ)取得了不错的业绩。公司今年上半年营业收入为109.15亿元,同比增长392.45%。归属于上市公司股东的净利润为93.46万元,同比增长116.77%。

在此背景下,传统零食企业也不得不走向了比拼性价比的道路。好想你健康食品集团销售副总经理王文杰曾公开表示:“市场前端表象是极致性价比,后端一定是对极致供应链的打磨和锻造。”

早在2023年4月,三只松鼠就明确了“高端性价比”战略,通过供应链整合及强化内部管理提质降价,在保障基本利润的前提下使终端售价保持在良性水平,该策略还聚焦降本和渠道改革。

目前看来,该战略初见成效。“高端性价比”战略的根本是降低成本。三只松鼠创始人章燎原章燎原曾公开表示,在零食行业,从原料到消费者手上整个的环节其实是臃肿的。“成本是很高的,但很多是无效的,我们想把这个地方给改变和解决,所以‘高端性价比’的背后不是把价格调低了,而是我把这件事的成本做得更低了。低价格肯定不是战略,低成本才是战略。”

2023年11月,良品铺子宣布启动17年来最大规模降价。彼时,良品铺子董事长、总经理杨银芬在内部信中表示,线上消费流量转移,竞争加剧,线下各种零食模式全面开花,一系列新物种出现。此外,消费迈入理性时代,老百姓的钱袋子捂得更紧了,不同的人群消费层次更分化、更分明。“消费者认为我们‘贵’的现实问题,也表明我们的产品价格必须要更加亲民。”

盐津铺子也在尽力压低成本。公司目前在湖南浏阳、江西修水、河南漯河、广西凭祥共有 4 个生产基地,公司销售的休闲零食中,95%以上为公司自产。

不过,来伊份并没有加入零食行业的价格战。来伊份董事长施永雷曾公开表示:“我们拒绝低水平的价格竞争,而是致力于增强产品价值,为消费者提供更高性价比和质价比的产品。”

零食企业是否应该加入价格战其实并没有标准答案,最关键的是品牌价值和产品价值匹配得上产品价格。

我国休闲零食行业市场前景仍然广阔。根据Frost&Sullivan 数据,预计 2026 年我国休闲零食行业零售额将达到 11,427 亿元,2021-2026 年的年复合增长率约为 6.8%,保持稳健增长。随着消费升级,市场需求呈现多样化、细分化、健康化趋势,在产品、品牌、渠道、供应链等方面具备优势的头部企业将迎来新的发展机遇,行业集中度有望进一步提升。

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