鸿蒙产业链上哪个环节最先受益？丨机构视角

2024年10月22日，华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT（5.0）正式发布。

方正证券计算机行业首席分析师张初晨在10月23日举行的策略会上表示，随着完全自研的HarmonyOS NEXT（5.0）不再兼容安卓生态，并通过鸿蒙原生应用构建鸿蒙生态，将带动鸿蒙全产业链发展。长江证券在研报中预计，鸿蒙应用开发需求有望迎来爆发，此外开源鸿蒙的商业发行版也将随着生态建设逐步受到市场认可，进一步带动软硬件一体设备的销售。主要观点如下：

鸿蒙生态建设进展超预期

万物互联的趋势对操作系统提出了新的要求，在自研架构下，鸿蒙性能实现大幅提升。张初晨表示，最值得注意的是，鸿蒙操作系统的生态建设速度超出了预期。

自华为宣布启动鸿蒙计划以来，支持该系统的应用程序数量从数千个增长到了15000多个，开发者社区的活跃度也显著提升。这一进展不仅包括了大型应用，如QQ、钉钉、京东、阿里等，也涵盖了许多中小型应用的加入。这表明鸿蒙操作系统的生态正在迅速成熟，为用户带来了更丰富的应用体验。

AI大模型接入鸿蒙生态，体验更智能

随着终端算力的提升和AI加速引擎逐步在处理器上集成，AI部署逐渐由云端向端侧扩展，尤其是模型推理，将伴随着终端性能的不断优化，在端侧更多的实现。

鸿蒙操作系统集成了强大的AI能力，提供了更丰富的场景感知和任务处理能力。例如，“小艺智慧助手”升级为“小艺智能体”，具备了强大的记忆感知能力，可以支持23类TOP场景，同时具备更强的推理规划能力，任务成功率高达90%，并且掌握了万亿级知识量，能与300+重点服务实现无缝对接。

软件开发需求或率先爆发，硬件生态亦有望全面受益

长江证券在研报中表示，考虑到鸿蒙生态将分为HarmonyOS和OpenHarmony两条主线，同时，由于鸿蒙生态建设过程中将根据需求有所侧重，需考虑各个时期各环节的放量节奏。软件开发需求或将率先爆发，而考虑到空间及弹性，商业发行版厂商和鸿蒙软硬件一体产品厂商则更具优势。

长江证券预计，随着鸿蒙原生应用的增多，鸿蒙用户在应用方面的支出将成为鸿蒙生态商业模式中重要的组成部分，根据华为公布的优惠政策，开发者有望获得比iOS和Android（3:7）更高的收入分成。

另一方面，开源鸿蒙产业链也将受益于鸿蒙生态的不断完善，其中鸿蒙商业开发版Licence授权及软硬件一体化设备销售模式或将最为受益。长江证券认为，相较于产品附加值较低的软件外包开发业务，操作系统商业发行版Licence授权具备更高的价值。

随着鸿蒙生态进一步拓展，开源鸿蒙软硬件一体化销售的模式有望逐步成熟，推动软硬件一体产品厂商提升市占率。

张初晨也认为，通过不断的技术创新和生态建设，鸿蒙操作系统有望在未来成为移动操作系统市场的重要参与者。对于投资者而言，关注鸿蒙操作系统的相关生态企业和应用开发商，可能会发现新的投资机会。

同时，长江证券也给出风险提示称，“生态建设不及预期风险，行业竞争格局加剧风险，等”。