国泰君安：积极把握跨年反弹，选择性价比较高、弹性较好的双低和低溢价转债

国泰君安表示，短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支撑，考虑A500建仓、保险与理财子跨年配置、基金年末排名战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。积极把握跨年反弹，选择性价比较高、弹性较好的双低和低溢价转债。未进入转股期的偏股平衡型转债和剩余期限在4-5.5年且平价在110元以上的偏股型转债具备较高的性价比。建议从正股角度出发选择不对称性较明显的个券，方向上关注扩内需和化债、产业主题、自主可控三条主线：① 受益于扩内需和化债政策的食品饮料、地产后周期、建筑等行业的转债；② 人工智能、人形机器人、低空经济、智能驾驶等产业主题可能持续迎来政策和新产品发布的催化，相关转债值得关注；③ 周期复苏的半导体产业链转债，包括受益于行业周期回暖的半导体设计、制造、封测环节，以及半导体材料和设备中国产化率较低环节的转债。