股价逼近历史最低，赛伍技术迎上市来首次全年预亏

1月17日，赛伍技术（603212.SH）股价盘中一度下跌4.32%至10.64元/股，截至今日收盘，股价下跌3.87%至10.69元/股，逼近该公司上市以来的最低价（9.01元/股，2025年1月13日）。

消息面上，赛伍技术在16日晚间发布的《2024年年度业绩预告》显示，预计 2024年公司净亏损2亿元至2.5亿元。与之形成对比的是，上年同期公司净利润约1.04亿元，即2024年公司业绩同比由盈转亏。

回顾2024年前三季度，胶膜、背板等领域行业竞争加剧，严重削弱了公司的盈利能力，导致公司净亏损0.96亿元。仅看2024年第三季度，公司净亏损0.8 亿元。

经计算可知，2024年第四季度，赛伍技术净亏损1.04亿元至1.54亿元，亏损额相较于第三季度环比进一步扩大。

赛伍技术成立于2008年 ，并于2020年4月30日成功上市。公司主要收入来源于光伏材料，占比超八成。其中，光伏胶膜和光伏背板是两大核心主营产品。在2024年业绩预亏之前的十年里，赛伍技术每年都保持盈利。

而赛伍技术将2024年业绩预亏归咎于三大原因。

据公司分析，受光伏行业供需关系变化、产业链降价压力的传递、市场竞争加剧等因素的影响，导致光伏背板需求量及单价下降、光伏胶膜销量基本持平但产品单价下降，致使公司本期营业收入同比下滑，产品盈利水平下降。

据此前公司经营数据公告，2024年第三季度，光伏胶膜平均销售单价为6.23元/平米，去年同期为9.04元/平米，同比下降31.08%；光伏背板平均销售单价为8.05元/平米，去年同期为9.47元/平米，同比下降14.99%。即赛伍技术的两大主营产品，光伏胶膜与光伏背板销售单价均有所下滑。

据第一财经记者了解，前两年，光伏装机需求的旺盛直接带动公司胶膜的需求高增。2024年市场需求仍保持增长，但是供需严重失衡导致全产业链陷入“价格战”和无序竞争，“寒意”从主链传导至了部分相关辅材环节，影响盈利表现。另外，随着光伏市场双玻组件占比提升，市场对背板的需求增速有所放缓。

原材料价格波动和存货跌价准备是另一原因。赛伍技术在业绩公告中表示，胶膜原材料粒子价格波动、光伏产品市场价格下调，公司根据企业会计准则的规定，基于谨慎性原则相应计提存货跌价准备。

在业绩预亏公告中，该公司也提到了客户信用风险增加的原因。“部分客户回款信用风险增加，公司根据企业会计准则的规定，基于谨慎性原则相应计提应收账款坏账准备，进一步影响公司整体经营业绩。”赛伍技术表示。

应收账款坏账的“苗头”已在2024中报中有所体现。据该公司2024年中报数据，共有8家单位累积了超过5000万元的坏账准备。

第一财经记者注意到，赛伍技术曾针对异质结（N型电池技术之一）推出UV光转膜以助力异质结降本放量，该公司的客户基本覆盖市场主流的异质结厂商。2024年8月12日，曾经作为异质结代表企业之一的ST爱康（原名“爱康科技”）因连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元、连续三年录得归母净亏损、信息披露违规等原因宣告退市摘牌。

不过，赛伍技术也在业绩预亏公告中给出了接下去的业务重点。

“公司将进一步完善产品矩阵同时加快海外布局，坚持业务多元化和产品差异化。通过提高管理精度和效率，深化降本增效，努力提升企业经营效益。”赛伍技术称。

据该公司2024年中报信息，赛伍技术已与海外主要组件制造商包括Adani、TATA、Waaree、Elin、Philadelphia 等实现合作，成为其主要背板供应商。

赛伍技术2024年10月在投资者互动平台表示，公司越南生产基地一期5GW胶膜产能已于2024年第二季度投产，二期5GW背板产能预计于2024年第三季度投产。