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华尔街到陆家嘴精选丨人形机器人火爆催生视觉数据资源争夺;小摩建议做空美元太草率?

第一财经 2025-03-10 09:09:31 听新闻

作者:从华尔街到陆家嘴    责编:张瑜

高盛:美股或会熊三年?小摩建议做空美元太草率吗?人形机器人火爆催生视觉数据资源争夺。
1、非农数据不及预期 鲍威尔:美国经济形势良好 不急于降息;2、特朗普新政 或导致美股熊三年?;3、美国货币基金规模上周突破7万亿美元|从华尔街到陆家嘴

非农数据不及预期 鲍威尔:美国经济形势良好 不急于降息

美国2月非农就业人口增加15.1万人,低于预期的16万人,2月失业率为4.1%,高于预期,为2024年11月以来新高。美联储主席鲍威尔上周五讲话称,美国经济形势良好,就业市场稳健,但面临不确定性。他强调美联储应保持谨慎,耐心等待形势更清晰,目前无需调整利率。鲍威尔提到,特朗普政策变化和贸易政策不确定性加剧了经济波动,美联储正评估其影响。若经济稳健且通胀未回落至2%目标,利率将维持不变;若就业市场走弱或通胀下降,将考虑降息。2月非农就业数据低于预期,失业率上升,但鲍威尔认为政府数据是经济状况的“黄金标准”,劳动力市场仍稳健。他还提到关税政策对通胀的影响需进一步确认,呼吁加大对政府数据投资,并推动巴塞尔协议III落地。

评论员许戈2月美国非农数据不及市场预期,失业率回升到4.1。数据公布以后,市场预计今年美联储降息幅度升至75个基点,美股下跌,鲍威尔在盘中的讲话,令美股止跌。鲍威尔表示,目前美国经济运营良好,美联储暂无急于降息的必要,不过特朗普政策变化带来的不确定性仍偏高。另外,受某些因素影响,美国生产力可能有一次性的爆发,可能需要上修美国经济增长预期,这令市场兴奋,缓解了因为经济数据不佳而引发的悲观情绪。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋美国非农数据不及预期打开美联储未来降息空间,将有利于我国的货币政策持续适度宽松。

特朗普新政 或导致美股熊三年?

高盛宏观交易员Paolo Schiavone警告称,当前市场最大的风险并非金融危机,而是一个缓慢的下跌,美股或出现三年熊市,且没有明确的重置时刻。虽然短期内可能会出现缓解性反弹,但如果没有基本面催化剂,反弹将缺乏可持续性。技术面崩溃和对冲基金被迫平仓使得价格走势难以预测,增加了波动性风险。他建议投资者谨慎交易,关注波动性,并优先考虑资本轮动主题,而不是广泛的股票敞口。策略包括:做多德国中型股;做空债券替代品;做多欧元利率波动率;做空罗素2000/做多纳斯达克;做多黄金,做空美元指数。

评论员许戈高盛认为,美股可能会重蹈2001-2003年的覆辙,即经济动能消退,股市疲弱反弹,多次出现虚假底部,并不断创下新低。2001-2003年是科网股泡沫破灭。而目前的两大主要问题,内部在于消费信心下降,消费支出减少,全球资本撤离美国;外部在于地缘政治冲突,欧洲发展。表面看挺象,但个人觉得两者不同在于:美国目前GDP处于高增长,去年美国GDP达2.8%,美股目前的跌幅最高只有10%,这一轮人工智能与2000年科网股泡沫有本质不同,目前AI已经进入了应用,而且在七巨头财报中已经可见AI对业绩的提高。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋美国当前的经济压力可能是去年四季度利率走高所导致,后期关注减税政策的落地。

美国货币基金规模上周突破7万亿

据投资公司协会(ICI)数据,美国货币市场基金总规模在上周三突破7.03万亿美元,单周流入资金超510亿美元。这一现象主要源于投资者为躲避特朗普关税政策引发的华尔街动荡,纷纷涌入低风险资产。货币市场基金因投资于短期政府债务,具有稳定收益和高流动性,成为投资者的避险首选。ICI首席经济学家Shelly Antoniewicz指出,资金流入是市场波动性飙升的反应,且在短期利率处于高位的情况下,货币基金的吸引力进一步增强。此外,巴菲特旗下伯克希尔公司也在去年底囤积了3342亿美元现金及等价物,连续九个季度成为股票净卖家。

评论员许戈去年巴菲特开始抛出大量股票,包括最重仓的苹果、持有现金及等价物,今年这个趋势没有改变。上周美国货币基金规模创新高,其背后的逻辑:首先是巴菲特的影响;其次是特朗普新政不确定性,以及美股的下跌,令投资者离场观望;最后也是因为DeepSeek的崛起让华尔街考虑“七巨头”是否会减少资本开支。货基的创纪录,其实表明这个市场处于谨慎观望的情绪中。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋高利率可能是货币市场规模扩大的原因。

④ 大摩:人形机器人火爆 视觉数据成必争取资源

摩根士丹利近日于旧金山举办的TMT大会,大摩分析师指出,人形机器人正演变为“主流投资热点”,投资者兴趣呈指数级增长。特斯拉的人形机器人项目备受期待,预计今年底首次量产。此外,大规模视频数据的获取将成为AI训练的关键,无论是自动驾驶汽车、无人机、人形机器人,还是自主武器系统,视觉数据都是训练端到端视觉语言驱动模型的必备资源。英国自动驾驶初创公司Wayve的CEO强调,获取大规模居家场景视频数据是“金矿”。未来,更多企业将推出“数据探测器”收集高清物理场景数据,但这一领域可能引发数据隐私和伦理问题。

评论员许戈今年是人形机器人的发展元年,人形机器人正成为主流投资热点,且大规模视频数据将是另外一个风口。因为居家场景视频数据是人形机器人进入现实的前提,是人形机器人训练的必要素材。由于人形机器人的应用场景远大于车型机器人和无人机,因此各巨头纷纷抢占这一赛道的领先权。从逻辑上看,谁能掌握更多的居家场景视频数据,谁就能获得人形机器人的市场。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋人形机器人爆发时间点或有提前,投资者可积极关注。

⑤ 摩根大通一年来首次建议做空美元

摩根大通策略师建议投资者在“德国财政出现分水岭时刻”及“美国例外”现象持续遭侵蚀的情况下做空美元。他们指出,上周外汇市场格局发生更迭,投资组合格局也随之改变,平掉多头后,建议直接做空美元。具体交易包括:做空美元指数,买入欧元和瑞典克朗兑美元的50:50篮子,买入澳元和挪威克朗兑美元的50:50篮子。策略师认为,德国财政政策急转弯改变了形势,欧洲经济增长有望赶上美国,这是他们一年多来首次决定性战略性做空美元。

评论员许戈个人认为“看空美元”目前为时过早,特朗普关税政策或令一些国际巨头来美国建厂,资金回涌美国,可能给美元带来支持,德国财政巨大的投资目前还只是一个建议阶段,梦想照进现实并不容易,德国已经两年经济衰退,资金来源仍然是个问题。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋当前美国经济呈现出复杂且面临多重挑战的现状,中国经济则呈现出稳中向好的态势,这将有利于推动指数重心上移。

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