恒生科技缩量背后：观望情绪升温，科技股业绩成关键｜市场观察

3月17日，港股市场整体呈现高开低走态势，投资者对后续走势的观望情绪浓厚，科技股成交的缩量让投资者有所担忧。

截至当日收盘，恒生指数上升0.77%，报收24145.57点，成交2448.22亿港元；恒生科技指数跌0.14%，报收5872.81点，成交仅有699.52亿港元，创今年2月7日以来新低。

一个月前的2月17日，港股总成交4002亿港元；恒生科技指数成交约1894亿港元，创一年来新高。

上升动力面临考验

恒生科技指数在3月17日的成交额不足700亿港元，仅为2月17日成交额的37%。东方财富Choice数据显示，今年1月13日恒生科技指数最低下探至4168.04点，此后该指数震荡走高至3月7日的6195.4点，区间涨幅超过48%。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，港股市场经过前一轮的上涨后，目前已到达阶段性压力位，龙头企业即将公布业绩，业绩能否超预期成为港股能否进一步上涨的关键催化剂。与此同时，港股市场的活跃也吸引了部分公司的巨额融资项目，这在一定程度上抑制了市场的做多热情。

港股100强研究中心顾问余丰慧认为，港股缩量现象通常反映了市场参与者观望情绪的增强，交易活跃度下降。这种现象的出现是多种因素共同作用的结果，包括宏观经济环境的不确定性、投资者对市场前景的担忧等。对于恒生科技指数而言，成交量的显著减少意味着短期上升动力不足。成交量是衡量市场热情和支撑价格上升的重要指标之一，尽管缩量表明当前上升动力有所减弱，但这并不必然意味着趋势会反转。市场的走向还需要结合其他因素进行综合判断。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦分析称，港股近期成交量萎缩的原因主要有以下几点：首先，政策方面，美联储降息政策迟迟未推进，市场对此仍存忧虑，导致部分资金处于观望状态；其次，近期国内A股行情较好，政策强调稳股市、稳楼市，这使得部分南向资金分流至A股，港股资金面受到影响；另外，部分投资者在港股本轮上涨中获利颇丰，选择在当前阶段兑现利润，导致市场资金面趋于谨慎，也有投资者等待科技股业绩，抱着观望的心态。

科技巨头业绩即将公布

本周，港股市场将迎来重要科技股的业绩公布，小米集团（01810.HK）将于3月18日公布业绩，腾讯控股（00700.HK）和美团（03690.HK）分别计划于3月19日和3月21日公布业绩。这些公司的业绩表现将成为影响市场情绪和成交量的关键因素。

业内人士认为，科技股业绩对市场情绪和成交量的影响不容忽视。投资者在这些重要数据发布前普遍采取观望态度，避免在不确定性较高的情况下进行交易，这也是导致市场缩量的原因之一。

李谦表示，市场对小米、腾讯、美团等公司的业绩预期存在不确定性，机构投资者多持观望态度。从投资的角度来说，依然可以认同港股公司的估值和增长，目前仍然处在一个上升趋势之中。预计经过短期的调整之后，港股还会创出新高，投资者对现阶段的成交萎缩，也不要太过于担心。

余丰慧表示，腾讯、小米和美团等大型科技股的业绩公布可以显著影响市场情绪和成交量。投资者会在这些重要数据发布前采取观望态度，避免在不确定性较高的情况下进行交易，这会导致市场缩量。如果业绩超出预期，会吸引买盘，推动市场上行；反之，则可能导致股价下跌。因此，本周的业绩发布对评估港股尤其是恒生科技指数的后续动力至关重要。