华尔街到陆家嘴精选丨美欧关税谈判期限延长至7月9日；特朗普威胁苹果、三星等在美销售手机征25%关税；美国核电新政引爆核电概念股

① 美国4月新屋销售升至2022年2月以来最高水平 经济坚韧还是虚假繁荣？

美国4月新建单户型住宅销量折合年率增长11%，达到74.3万套，超出经济学家预期，创下2022年2月以来的最高水平。这一增长主要得益于建筑商推出的降价和销售激励措施，新房市场表现优于二手房市场。然而，前三个月数据被下修，且房屋库存仍接近历史高位，削弱了乐观情绪。市场分析认为，这一增长可能更多是一种统计假象，而非需求的真正回升。Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs指出，鉴于当前抵押贷款利率仍徘徊在7%附近，未来几个月销售额仍有可能出现下降趋势。此外，消费者对财务和就业前景的担忧也抑制了购房需求。

评论员许戈：4月美国新建住宅销售年率增长近11%，主要原因或是建筑商降价，目前美国房贷利率仍高居7%左右，随着关税来临，建筑商在加大促销力度，抵消市场心理影响，锁定客户，新房销售中值其实同比下滑超2%，而且过去12个月一直处于下降。近期美国经济数据表现超预期，一个原因也是关税前，民众提前购买，透支未来的消费额，下半年或面临真实的经济现状。美联储目前不急于降息，也令美股承压，市场预计最早的降息在9月，这可能令美股在此期间出现较大动荡。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：当前美国消费面临压力，财政亦面临压力。

② 美欧关税谈判期限延长至7月9日 此前特朗普威胁6月1日起对欧盟征收50%关税

特朗普昨天表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。他上周五在社交媒体上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税，称欧盟贸易壁垒导致美国贸易逆差“不可接受”，且美欧谈判毫无进展。特朗普后称，他不寻求与欧盟达成协议，反正关税定下就是50%，不过，要是来美国建厂，可考虑推迟关税。此前，欧盟委员会主席冯德莱恩拒绝前往华盛顿会见特朗普，除非能进行具体贸易谈判。欧盟上周曾提交新贸易框架提案，涵盖关税削减、劳工权利、环境标准等议题，但美方反应冷淡。特朗普的关税威胁引发了市场恐慌，欧美股市全线下挫，投资者对贸易紧张局势的担忧加剧，市场风险偏好下降，资金流向避险资产。欧盟已制定应急计划，若谈判无果，将对美出口商品征收额外关税。

评论员许戈：特朗普上周五扬言6月对欧盟加征50%的关税，导致市场对关税风波的担心加剧，美股全线下跌。贝森特出来圆场，但也无济于事。欧盟和美国的分歧在于欧盟希望彼此让步，美国希望单方向欧洲让步，而且在节奏上，欧盟更加谨慎，而特朗普希望尽快达成协议。由于双方经济彼此渗透较深，而且彼此之间的经贸规模巨大，涉及多个关键性领域，可能美欧之间的谈判会漫长，这对市场是一个威胁，后期震荡将加剧。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：关税政策波动，已成为外部环境中最大的不确定因素。

③ 特朗普威胁：苹果、三星等在美销售的手机若非美国制造 将被征25%关税

特朗普上周五通过社交媒体表示，如果苹果不在美国生产iPhone，将对其征收至少25%的关税。随后不久又升级了“关税威胁”，称这条规则也同样适用于三星和其它智能手机制造商。特朗普还表示，如果苹果、三星在美国建厂，将免征关税。受此消息影响，苹果股价上周五收跌超3%，苹果供应链集体下跌，博通跌近0.8%，高通跌1.35%，为苹果生产天线调谐器和射频 (RF) 相关产品的 Qorvo和思佳讯分别跌近2%和1.4%。美国投行Wedbush知名分析师Dan Ives在周五的一份报告中表示，将iPhone生产转移到美国将需要5-10年的时间，最终每部iPhone的售价可能高达3500美元。相比之下，目前，iPhone 16 Pro Max的起售价约为1200美元。

评论员许戈：目前苹果的制造基本都在海外，印度2成，中国8成。而且最近几年，苹果制造商富士康还加大了在印度的投资，回迁的可能性甚微。如果苹果迁回美国制造，可能面临巨额的制造成本，这远大于25%的关税影响，特朗普应该也明白这个道理，此举可能只是敲山震虎，威胁一些具备回迁能力的美资企业，将制造业回流美国，增加美国本土的就业。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：美国制造业PMI虽有回升迹象，但成本问题仍是其面临的最大阻碍。

④ 特朗普启动“美国核电复兴”引爆核电概念股

特朗普政府通过四项行政令，计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。新政令要求能源部促进反应堆开工建设，为现有设施升级提供融资支持，并设定了18个月的新反应堆审批期限。行政令还旨在重振美国铀生产和浓缩业务，以应对激增的电力需求。白宫科技政策主任Michael Kratsios称这将启动“美国核电复兴”。受此消息提振，小型模块化反应堆开发商Oklo和NuScale股价上周五分别暴涨超23%和19.4%，铀矿开采企业Uranium Energy涨25%、Energy Fuels涨20%，Centrus Energy涨近21.6%，加拿大矿商Cameco涨11.1%。但大型公用事业核电公司涨幅有限，Constellation Energy仅上涨不到2.1%，Dominion Energy涨1.1%，暗示投资者对传统核电巨头的前景持更谨慎态度。高盛认为，全球铀矿市场将进入结构性短缺时代，核电需求激增，核能产业链投资价值凸显。

评论员许戈：今年小型模块化反应堆开发商Oklo股价已经上涨超过130%，该公司由OpenAI首席执行官Sam Altman主持。特朗普两届任期内，对核电的态度是大力发展，放宽监管。目前美国有93座核电站，提供美国2成的电力。如果新政实施，美国核电占比将大幅度提高。此举目的有两个，达成2050年实现碳中和，为AI提供安全清洁的能源。目前美国新增的能源需求，大部分来自于数据中心与AI，各大科技巨头均在寻求稳定而清洁的能源，而核能是首选。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内核电相关产业呈现出良好发展态势。

⑤ 美元上周跌2% 创4月以来最大单周跌幅 市场担忧情绪升温

上周五，美元对包括欧元和日元在内的一篮子货币下跌0.9%，单周累计跌幅达2%。美元、美债和美股同时下跌，打破了高利率会提升美元资产吸引力的常规，被视为投资者恐慌抛售美元资产的信号。ING研究主管Chris Turner指出，美国资产市场质量担忧及去美元化威胁是主因。美国财长贝森特试图淡化美元走弱，称是其它货币走强。但市场不买账，彭博美元指数创年内新低，ICE美元指数跌破99关口。特朗普减税法案引发财政赤字担忧，长期美债遭抛售，30年期国债收益率突破5%。MUFG分析师称，财政前景担忧及美元可能被削弱的猜测加剧抛售。今年以来，投资者对特朗普关税政策的担忧也导致美元持续下滑，RBC资管公司预计美元走弱将持续。

评论员许戈：核心矛盾：1）特朗普减税政策引发的财政赤字持续膨胀，30年期美债收益率突破5%，长期美债遭抛售；2）美国对外关税政策的不确定性，市场担忧经济韧性与政策稳定性。3）外部压力同样显著——欧元区财政扩张提振欧元，日本加息支撑日元，形成货币竞争格局，美国财长贝森特“他国货币走强而非美元走弱”的辩解未被市场接纳。当前市场共识认为，财政扩张正动摇美元霸权根基，短期恐慌性抛售或演变为长期价值重估。

国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：受关税协议提振，人民币短期走势偏强。