基建狂飙｜区域观察

本周二（5月27日），备受深圳人期待的春风隧道主线正式通车。深圳市市长覃伟中专程前去调研，并强调要积极扩大有效投资，大力推进“两重”建设，助力经济高质量发展。

投资、消费、出口是拉动经济增长的“三驾马车”。今年以来，在外贸挑战陡然增大的情况下，多个省市通过加大投资力度，有效对冲经济下行的压力。其中，基础设施建设成为各地投资的重点。

第一财经记者注意到，截至5月30日，全国31个省份(不含港澳台)均已公布今年前4个月固定资产投资情况，其中28个省份取得同比正增长，7个省份的增速达双位数。内蒙古、新疆、西藏、宁夏、吉林、黑龙江等西部和东北部省份表现尤其亮眼，北京则以21.2%的同比增速拔得头筹。

有21个省份公布了基础设施投资情况，其中16个省份的同比增速达双位数，占到已公布省份的七成以上。基建投资高速增长的省份分布较为均匀，东、中、西部和东北地区都有。增速排名靠前的青海、河北、内蒙古、海南、福建、北京、天津，同比增速分别达43.8%、37.4%、36.2%、31.4%、24.5%、21.9%和21.8%。

1-4月各省份固定资产投资同比增速（%）。数据来源：各省（区/市）统计局官方网站

国家统计局最新数据显示，今年1-4月固定资产投资同比增长4.0%。其中，在“两重”建设推动下，基础设施投资拉动效应显著增强，同比增长5.8%。这一增速比全部投资高1.8个百分点，对全部投资增长的贡献率为32.6%，比一季度提高2.3个百分点。

深圳是广东省加快基础设施投资的主战场。今年1-4月，全市重大项目累计完成投资1099.2亿元，投资进度35.7%。5月份以来，连接深圳、东莞、惠州的多条轨交线路取得标志性进展。记者从深圳市相关部门获悉，未来数月，深圳的投资建设将进一步加力提速。

5月30日，深圳市发展改革委发布《关于开展2025年重大项目计划增补工作的通知》，旨在进一步扩大有效投资，更好发挥重大项目在“稳投资、促投资”中的支撑作用，前瞻做好“十五五”规划重大项目谋划储备。根据深圳市发改委3月份编制的相关计划，今年，深圳计划安排重大项目798个，总投资3.15万亿元，年度计划投资3076.4亿元。

青海省统计局数据显示，1-4月，青海省固定资产投资同比增长4.2%，其中基础设施投资增长43.8%。交通运输和邮政业投资增长55.5%，信息传输服务业投资增长82.2%，水利、环境和公共设施管理业投资增长18.6%。

1-4月，河北省固定资产投资同比增长7.1%。其中，建设项目投资增长8.6%。河北省统计局投资与建筑业统计处处长林文解读指出，今年以来，河北省固定资产投资实现平稳较快增长，呈现“基础发力、多点支撑”特征。

其中，依托特别国债、专项债资金在电力、水利、市政等基础设施领域不断投放，全省基础设施投资同比增长37.4%，增速高于全省投资30.3个百分点，拉动全省投资增长10.9个百分点。

今年前4个月，中部省份江西的固定资产投资同比增长5.3%，比一季度提高0.1个百分点。其中，基础设施投资增长16.8%，比一季度提高2.7个百分点，拉动全部投资增长4.0个百分点。生态保护和环境治理业、水利管理业投资分别增长59.2%和30.4%。

东部经济大省江苏也发力基建。1-4 月，全省基础设施投资同比增长 10.9%，增速较一季度提高 2.6 个百分点，拉动全部投资增长 1.6 个百分点。这一增长主要由重大项目驱动，5 亿元和 10 亿元以上基础设施项目投资分别增长 8.7% 和 9.7%，展现出大项目的强劲带动力。

基建投资增长有助于对冲房地产投资下滑的影响，进而有利于稳定经济大局。例如，一季度，辽宁省GDP同比增长5.2%，全国排名连升2位，基建投资功不可没。期间，辽宁省固定资产投资同比增长7.8%，其中，基础设施投资增长13.8%，房地产开发投资下降22.7%。

国家信息中心日前发布的数据显示，4月份，挖掘机总体销量同比增长17.6%，其中国内销量同比增长16.4%。全国工程机械开工率环比增长了1.6个百分点，各地工程建设更加繁忙，其中路面设备表现突出。

挖掘机销量是反映基础设施建设热度的重要指标。与挖掘机销量增长相对应的是，4月份，全国有近半数省份开工率实现了环比正增长。其中，黑龙江、青海、吉林、西藏、内蒙古、新疆的综合开工率环比增幅超过10%。

一位粤港澳智库专家对记者分析，基建投资掀起高潮，除了地方主动发力的原因，也得益于建设资金的加速到位。

国家信息中心数据显示，今年前4个月，全国发行地方政府债券合计约35354亿元，同比增长约84%，发债规模和增速均创近年同期新高。超长期特别国债也在4月下旬开始发行，较去年提前近一个月。这为各类重大项目的实施提供了资金保障。

根据国家信息中心监测分析，4月份，全国项目中标金额同比增长10.0%、环比增长7.8%，能源化工、交通工程、医疗卫生、市政设施等增速领先。

基础设施投资不仅是当期固定资产投资的重要实现途径，也为未来经济增长打下基础。前述智库专家表示，随着建设资金持续下拨，预计二季度基础设施投资增速有望进一步加快，进而对实现全年经济增长目标形成有力支撑。