华泰证券：看好国内具备强全球竞争力的车企，以及零部件头部企业

华泰证券指出，6月10-11日，比亚迪、吉利、上汽、长城等车企承诺表示：将供应商支付账期统一为60天内。华泰证券认为该承诺有效缓解市场此前对车企还款能力的担忧，或促进行业健康发展。纵观零部件→整车厂→经销商的链条，2024年三大环节的平均资金周转率分别为4.5/2.2/8.9（零部件为应收），此次账期缩短，将传导资金向产业上游转移，预计整车厂向上平均输出约424亿元，短期可能造成一定现金流压力，但资金敞口影响可控（银行授信正常进行，车企可根据情况和节点有序推进）；零部件普遍受益于生态改善，此前“收现比”承压的企业，有望获得较大的货币补充。经销商端或继续保持高付款率，维持相对稳定。综合来看，看好国内具备强全球竞争力的车企，以及零部件头部企业。