上证指数突破3500点，板块轮动可能将现高低切换｜市场观察

早盘报收3507.69点，成功突破3500点整数关口。继3400点之后，时隔7个交易日，上证指数再上新关口。

7月9日上午，A股三大指数全线上扬，沪深京三市以9691.5亿元的半天成交额，支撑整个市场走高，银行股带领大金融板块持续走强，带领指数继续向上。

业内人士认为，上证指数突破3500点之后，投资者需要考虑套现部分涨幅过大的个股，比如部分估值已经拔高的一些新消费、银行股，并向其他板块切换，预计板块之间将会产生轮动。接下来，人工智能相关板块依然看高一线，需要关注真正的产业龙头，因为预计有下一波上涨。

信达证券策略分析师樊继拓认为，当前市场正处于典型的7月季报期中，新消费和AI板块虽然前期涨幅可观，但大部分二三线标的仅是估值修复行情，由此导致相关标的轮涨过后，在接近季报期，往往会出现阶段性回撤。预计真正的产业龙头在短暂休整后，往往会有第二波行情，AI板块经过一个季度的调整，已进入左侧布局观察区域。对于金融板块，樊继拓持相对乐观态度，四季度有可能复制2014年末的行情，新增经济政策和居民增量资金流入可能会共振。

“接下来的7月份行情之中。板块之间将会产生轮动。”慧研智投科技有限公司投资顾问李谦向第一财经分析，当前银行股存在“虹吸效应”，低估值、高股息特性使银行板块成为资金避风港，吸引资金追捧，随着股价持续攀升，需警惕大小银行业绩分化和部分个股的估值虚高风险。他认为，接下来行情的投资主线包括创新药、军工重组、新能源金属和半导体等。

华金证券策略分析师邓利军判断，美国总统特朗普7月7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税，短期有望提振A股市场情绪，主要因为短期对出口和制造业投资可能有一定支撑，但外需偏弱仍是压制因素。本轮对14个国家征收的关税，可能支撑我国代替性出口增长，从而对制造业投资有一定提振作用：如机电设备在东南亚的电子代工成本上升，汽车和机械设备在日本进口成本提高，柬埔寨、孟加拉国的服装出口受挫等，均可能导致订单回流我国。

在深圳市德远投资有限公司基金经理伍周看来，本轮将会出现持续3年以上的科技股牛市，最看好人工智能基础设施（AI芯片、PCB、光模块等）、人形机器人、AI应用、固态电池、智能驾驶等产业趋势投资主线；人形机器人板块方面，预计7月底、8月份将有表现，10月份则是“收获”季节。