龙光219亿境内债整体重组落定，短期内流动性压力缓解

从3月份发布重组方案至今，龙光用时约4个月就完成了境内债务重组。这也是融创之后第二家完成境内债整体重组的房企。

7 月10日，龙光集团（03380.HK）发布公告宣布，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券重组已完成投票，涉及的 21 笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过。这意味着龙光境内债券重组成功。

此次龙光境内债券重组全面覆盖21笔存量交易所债券，涉及本金余额合计219.6亿元，涵盖公司债券及资产支持证券等各类债券品种。

今年6月，针对投资人希望提高现金购回额度获配、梳理权属清晰完整抵债资产、提升中小投资人参与资产抵债机会等诉求，龙光曾对当时的重组方案各选项进行了优化调整。新的方案有助于减轻龙光的债务负担，且短期内的现金支付压力也较轻。

具体而言，此番通过的重组方案涵盖了全额转换特定资产、资产抵债、现金购回、债转股及全额留债等五大选项供债权人选择，目前债务重组各选项的具体分配情况尚未确定，龙光此次重组落地后具体的化债比例仍待明确。

债务重组的实现，有助于大幅度降低龙光债务额度以及延长支付年限。据测算，此番重组后，龙光短期支付现金总额上限仅为6亿。

在境内债券重组顺利推进的同时，龙光整体境外债重组此前也已取得大多数投资人的支持。有业内人士认为，龙光境内债券重组的快速通过，也为其整体境外债重组持续推进搭建了坚实的基础，将产生积极推动作用。

今年以来，房企债务重组持续释放积极信号。近期，多家房企债务重组节奏明显加快，取得重要突破，行业化债态势逐步明朗。

在中指研究院看来，在当前市场形势下，债权人态度转变，对于债权回收的预期随市场形势调整，更加接近实际，倾向于接受重组方案，以提高债务清偿率。另外，部分债权人在出险房企债务不断换手后持有成本较低，如果重组方案的现金回收价值更具吸引力，他们更愿意接受重组，多重因素推动当前债务进程加快。

目前来看，出险房企债务重组成功将有助于缓释风险，但企业真正走出危机，还需要市场回暖作为根基。中指院认为，企业基本面获得改善，才能够避免重复展期或者重复重组。当前，房企应紧抓“因城施策”窗口期，加速布局较好项目的销售去化，快速回笼资金，只有持续的销售回款，才能保障现金流入，才能增强偿债能力。