阿里巴巴带领科技股反弹，恒生指数上攻25000点｜市场观察

美国芯片出口管制放松，龙头股连续多日上涨，科技股的利好，正在陆续到来，并在港股科技板块得到反映。

7月16日上午，恒生指数再次逼近25000点大关，冲高回落后收涨0.28%，报收24658点，半天成交1579亿港元。科技股中的阿里巴巴（09988.HK），目前已经连续5日上涨，带领板块里的一批公司快速反弹。

业内人士认为，美国对相关高端芯片的出口放宽，促使科技股大幅反弹，目前市场形势比较积极，随着半年度数据的披露，市场不确定性逐步消除，下半年恒生指数有望进一步向上。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经分析，一方面，中国经济整体市场预期向好、市场对未来政策的预期都较为积极；另一方面，美国对部分高端芯片出口的限制放宽，对AI的发展、芯片供应链等方面都产生了积极影响。因此，全球科技股板块普遍上涨，再加上自身独特因素，中国市场整体表现较为强劲。

至于后市能否持续这种向上态势，温天纳认为，目前市场已进入半年报披露期，企业的业绩、业务等表现，特别是在AI领域的具体情况，都将成为重要参考依据。总体而言，当前形势是积极的，但需要关注中美两国关系的发展态势，尤其是关税和贸易方面的进展是否符合预期，仍然存在不确定性。特朗普政府的政策具有较大波动性，需要特别留意。

招银国际分析，中国上半年的GDP同比增长5.3%，好于市场预期，关税对经济增长的负面影响则小于预期，预计三季度政策宽松可能性较小。在中美可能达成初步协定、国内消费市场以旧换新政策效应递减后，四季度的政策可能向经济再平衡方向演进，适度扩大财政刺激，更大力度提振消费，推进制造业去产能，保持人民币稳中偏强。

浙商国际分析师沈凡超说，6月通胀表现仍然偏弱，后续利好因素有望支撑下半年PPI改善，应关注“反内卷”治理企业低价无序竞争。板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、新消费、创新药、科技等领域，以及业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块，基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业等红利股。另外，投资者仍需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。