特朗普如果真把鲍威尔开了，会发生什么

美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的持续施压再次引发市场动荡，并引发人们对未来会发生什么的各种猜测。

可以肯定的是，若成真，此举在美国历史上尚属首次，可能会引发具有里程碑意义的诉讼，该诉讼将牵动白宫和华尔街。

当地时间16日，有报道称特朗普预计将很快对鲍威尔采取行动，后者因未听从其降低利率的呼吁而成为特朗普的攻击目标。

不过，特朗普对这些报道予以反驳，称鲍威尔的解职“极不可能，除非他因‘欺诈’而不得不离开”。

此言暗指美联储总部翻新工程的成本超支问题。特朗普及其盟友一直将此作为解雇鲍威尔的依据之一。

根据《联邦储备法》第10条，美联储理事会成员可以“因故”被解职。

而成本超支是否构成此类不当行为，将是法院需要裁决的新问题。

英国杜伦大学法学院副院长、跨国法教授兼全球政策研究所联合主任杜明教授对第一财经记者表示，所谓“因故”这类条款的设立，主要目的是保护美联储职位的独立性，不能行政部门看美联储官员不满意就能任意解雇，而“因故”可以届时由法院再从严解释，例如滥用职权或贪赃枉法等。

届时，本着“谁主张，谁举证原则”，需要“特朗普方面举证。”杜明补充道。

接下来会发生什么

如果特朗普解雇鲍威尔，接下来会发生什么？

解雇将立即生效，但鲍威尔可以立即提起诉讼，很可能在华盛顿联邦法院，鲍威尔会要求颁布禁令，在诉讼进行期间恢复他的职位。

双方将提交简报，阐述各自的论点，这将给鲍威尔一个机会为自己辩解。法官可能在作出裁决前举行听证会。裁决结果可能取决于鲍威尔能否说服法官。分析认为，若维持现状，他及美联储将遭受“不可挽回的损害”。

禁令裁决至关重要，因为法官可能需要数月甚至更长时间才能对案件实质问题作出裁决。若鲍威尔的禁令申请被驳回，其解职决定将保持有效，美联储副主席将代行主席职责。该职位目前由菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）担任。

杰斐逊于2022年由时任美国总统拜登提名为美联储理事会成员。鲍威尔则于2017年由特朗普在首个总统任期内提名为主席。

如果禁令获得批准，鲍威尔可以在案件审理期间继续任职。双方均可提起上诉，这意味着联邦上诉法院合议庭将介入审理，随后可能由最高法院裁决。

最高法院对禁令的裁决很可能终结此案。尽管败诉方可继续诉讼，但大法官们日后有效推翻先前裁决的可能性极小。

不过，如果案件上诉至美国最高法院，将如何裁决？

美国最高法院曾于5月表示，特朗普不能在没有理由的情况下解雇鲍威尔。法院称美联储是一个“结构独特、准私营实体”。

然而，因“正当理由”解雇鲍威尔仍存在可能性。

而且，当前，美国最高法院的保守派多次拒绝质疑特朗普的判断，去年还授予了总统广泛的刑事豁免权，今年又批准了一系列请求，允许其面临法律挑战的政策生效。

“他们正在为特朗普让路。”波士顿大学法学教授、总统权力专家杰德·舒格曼（Jed Shugerman）表示。

何为“正当理由”

如果特朗普政府选择“有正当理由”的途径，指控鲍威尔在美联储总部翻新项目中管理不善，案件可能取决于该项目的细节以及导致成本超支的决策者。

美国相关法律术语中的“因故解雇”通常定义为三种可能性：工作效率低下；渎职；以及在任期间的渎职行为，即滥用职权。

关于这些术语的具体含义，至今仍无定论。这些术语在美国国会中获得关注已逾百年。法官需根据双方论据，判断鲍威尔在翻新工程成本超支中的角色是否构成上述三种情形之一。但明确的法律先例寥寥无几。美国最高法院从未考虑过美国总统是否有充分理由以正当理由解雇一名官员。

“我们从未测试过此类法律，更不用说在美联储的背景下。”美国企业研究所专注于最高法院和行政国家研究的学者亚怀特（Adam White）表示。

杜明也对第一财经记者表示，上述“因故”条款也从未被挑战考验过，是一个法律黑洞。

他对记者表示，不过目前的市场反应决定了，特朗普不大会解雇鲍威尔。

如果鲍威尔真被特朗普解雇，新任美联储主席需由特朗普提名并经参议院确认，该过程通常需要数周甚至数月。如前所述，在此期间，根据《联邦储备法》，副主席“应在主席缺席时代行职权”。

不过，撤换美联储主席并不一定能解决特朗普对美联储的主要不满：特朗普希望降低利率，但新任主席无法单独实现这一目标。

利率由联邦公开市场委员会（FOMC）设定，该委员会目前由鲍威尔领导。FOMC有权选举自己的主席。该职位通常由美联储主席担任，但也可由委员会其他18名决策者中的任何一人担任。所有19名成员均参与FOMC会议，其中12人拥有投票权。这意味着新任主席必须通过合理理由说服其他成员支持降息。

而与此同时，投资者重视美联储作为独立机构的地位。若失去这一独立性，美联储控制通胀的承诺将失去可信度。而通胀预期变化可能大幅影响金融资产价格。

当地时间16日，在有报道称特朗普可能解雇鲍威尔后，美国三大股指一度大幅跳水，回吐盘中涨幅，中长期美债收益率下行。联邦基金利率期货定价显示，9月降息概率曾逼近70%。