华尔街到陆家嘴精选丨8月1日临近 关税对美股、对日本都有哪些影响？特朗普政府发布的《AI行动计划》说了什么？

① 特朗普：将对大部分国家征收15%至50%关税 降息或成为美股二级推动

特朗普周三表示将对世界其他大部分国家征收15%-50%的简单关税。此前，他在社交媒体发文宣布与日本、菲律宾和印尼达成贸易协议。美国对日本的关税税率为15%，对菲律宾和印尼关税税率为19%。在此前连续七次决议降息之后，欧洲央行昨晚宣布维持利率不变，以等待欧盟与美国贸易关系走向的更多明确信号。沃顿商学院金融学教授、WisdomTree高级经济学家Jeremy Siegel表示：“这些关税谈判方面的进展，有助于维持投资者乐观情绪。随着协议陆续达成，市场前景正变得清晰，这无疑是利好因素，也将继续推动美股保持上涨动能。”隔夜纳指与标普又创新高，摩根大通的交易部门预计，美股的强劲涨势将持续下去，建议买入大型科技股、周期性股票和高贝塔股票，同时通过标普500指数看跌期权以及与Cboe波动率指数（VIX）挂钩的产品进行对冲。衡量华尔街对未来一个月波动预期的指标周四跌至2月14日以来最低位。芝加哥期权交易所波动率指数VIX较周三收盘位下跌近半个点至盘中低点14.95点，随后反弹至15点左右。表明一些做空标普500指数的投资者已在着手止损。美联储将在下周四凌晨宣布利率决议。

评论员许戈：本周美国相继与日本、越南、菲律宾及印尼达成关税协议，这些对美存在巨额贸易逆差的国家接受新关税后，市场对贸易争端的担忧显著缓解。其中对日本15%的税率远低于越南（20%）和印尼（19%），超出市场预期，日本则以开放大米市场及5500亿美元融资项目作为交换。欧盟谈判也接近共识，预计从10%基准上调至15%，但需提供实质性让步。与此同时，美联储降息预期因CPI/PPI数据低于预期及特朗普施压联储而强化：市场普遍预期今年降息两次（高盛预测三次），明年再降两次。对美股而言，关税落地将消除主要不确定性，而降息若超预期则成为额外利好，下半年美股仍值得期待。

海顺投顾黄俊：美国对部分国家关税落地将会使我国海外订单出现相应变化，有利于国内的外贸企业。美元降息能使更多外资流入香港市场，从而提升A股相关板块的估值水平。

② 美日贸易协议或致日本资本外流趋势放缓 巴克莱预计日本央行会提前加息

美日达成贸易协议，美国将对日本商品征收15%关税，低于此前的25%，短期提振日本股市。但分析认为，该协议的长远后果是日本购买美债及其他外国债券、股票的需求可能减少，全球市场将感受到日本资本“活水”退潮。过去20年，日本资本大规模流向海外，购买外国证券总量远超外国投资者购买日本证券总量。新协议可能加速这一趋势放缓，其长期影响远超短期市场波动，标志着日本资本大规模海外扩张的“大航海时代”走向终点。此外，巴克莱认为，美日关税协议显著缓解了日本制造业面临的关税压力，提升了明年春季工资谈判实现4.5%以上涨幅的可能性，为日本央行实现2%通胀目标创造了更有利条件。日本央行加息预期或从明年1月提前至今年10月。

评论员许戈：表面上看，美国对日本征收15%的进口关税远低于预期，但日本为此做出了开放部分大米市场及提供5500亿美元融资项目的让步。协议签署后日本股市显著上涨，反映了市场对协议的认可及对日本经济前景的乐观预期，巴克莱据此将日本经济增长预测从0.5%上调至0.8%。该协议还体现了美国谈判策略的方向性转变：从强求海外企业赴美建厂，转向推动外国政府提供大规模投资资金。尽管关税税率降低，协议仍间接利好日本制造业，并可能推动2025年薪资涨幅达4.5%，这将加剧通胀压力，促使市场预测日本央行加息时点提前，进而增加股市波动风险。

海顺投顾黄俊：美日关税协议显著缓解了日本制造业面临的关税压力，提升了明年春季工资谈判实现4.5%以上涨幅的可能性，为日本央行实现2%通胀目标创造了更有利条件。为缓解日元贬值压力，日本央行年内加息的概率有所增加。

③ 特朗普政府发布《AI行动计划》：放宽监管、扩张能源，加快推动AI发展

特朗普政府周三发布《AI行动计划》，旨在通过放宽监管和扩大数据中心能源供应，加速美国人工智能发展。该计划建议改革许可审批流程、简化环境标准，以加快AI基础设施项目进程，并建议暂停对过度监管的州的资金支持。计划要求联邦政府与开发“无意识形态偏见”AI模型的公司签约，删除风险管理框架中关于错误信息、多样性、公平和气候变化的内容。计划强调确保美国有足够的电力支持高能耗的AI数据中心，建议稳定电网、提升输电效率，并优先发展核能和先进地热发电等可靠、可控的电力来源。计划还明确提出要让美国的硬件和软件成为全球AI创新的“标准”平台，支持美国技术在全球部署，要求政府采购的AI模型保持中立。分析称，OpenAI、微软、亚马逊成大赢家。

评论员许戈：“AI行动计划”围绕加速创新、构建AI基础设施、引领国际AI外交与安全三大支柱展开。数据中心建设进入万亿美元时代，由OpenAI、软银、甲骨文主导的“星际之门”项目计划未来四年投入5000亿美元，在美国本土建设覆盖全美的AI数据中心网络。半导体制造产能回流加速，但对一些企业的投资可能也意味着风险，比如一些企业过度依赖政府订单，在中东的项目，过度依赖地缘政治风险，总结看，白宫AI计划通过“资本+政策”双轮驱动，正在重塑全球AI产业格局。投资者需把握基础设施红利、技术捆绑机遇与区域分化趋势，同时警惕能源约束、地缘风险与技术迭代带来的不确定性。商务部重组“芯片计划办公室”，取消“芯片法案”中30%的非必要附加条件。最后，从投资角度看，《AI行动计划》利好算力基建（英伟达等），垂直应用（国防AI概念的Palantir）以及前沿技术（比如量子机器学习、医疗影像分析）等领域。

海顺投顾黄俊：美国《AI行动计划》的发布，无疑将进一步加剧全球AI领域的竞争。此次计划的发布，可能会促使我国进一步加快自主创新的步伐，加大在AI领域的研发投入。

④ 脑机接口前景广阔！Neuralink规划激进扩张：预计2031年收入10亿美元 每年为2万人植入“脑机接口”

马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink正规划激进扩张路线。据募资文件，公司计划到2031年每年有望为2万人植入芯片，年收入目标达10亿美元。该公司计划在未来六年内运营五家大型诊所，推出三种植入设备，覆盖不同医疗和功能需求：用于大脑和机器之间交流的“心灵感应”（Telepathy），用于帮助盲人重见光明的“盲视”（Blindsight），以及用于治疗震颤和帕金森病的“深度”（Deep）。到2029年，其“心灵感应”设备有望获美国监管机构批准，2030年将推出“盲视”设备。目前，公司已筹集13亿美元，估值90亿美元。初步测试已展现潜力，瘫痪患者通过设备实现了意念控制电脑等功能。

评论员许戈：Neuralink的激进扩张计划凸显脑机接口（BCI）行业的巨大潜力，但短期风险较高。其三大产品线Telepathy、Blindsight、Deep，瞄准医疗科技高需求领域，若成功将颠覆神经康复市场。然而，监管审批（FDA尚未批准永久植入）、技术验证（仅10名试验者）和产能挑战是关键瓶颈。关注Neuralink技术里程碑和FDA进展，但需警惕马斯克一贯的乐观时间表。可布局BCI上游（精密传感器、生物材料）及神经医学赛道（如帕金森/癫痫治疗）。若监管突破，医疗BCI市场（预计2030年超60亿美元）将爆发。

海顺投顾黄俊：脑机接口技术正从实验室快速走向商业化，政策支持、技术突破与资本涌入共同推动其成为A股市场的核心投资主线之一。短期波动不改长期趋势，建议采用 “核心龙头+前沿技术”组合策略，紧密跟踪Neuralink临床进展与国内医保落地节奏，把握人机融合革命下的投资机遇。