华尔街到陆家嘴精选丨高盛、花旗提醒美联储9月激进降息的可能性；沙特阿美连续十个季度利润下滑；特斯拉批准300亿美元巨额股票奖励以留住马斯克

① 美国经济放缓 美联储9月降息预期升温 高盛花旗提醒激进降息的可能

美国最新就业数据显示美国经济和劳动力市场正急剧放缓，已让华尔街确信美联储的政策拐点迫在眉睫。高盛与花旗均认为，9月美联储降息25基点的可能性极高，若数据进一步恶化，美联储甚至可能激进降息50基点。高盛预测，美联储将在2025年9月、10月和12月连续三次降息25个基点，而花旗预测政策利率将降至3%，并认为风险偏向更低的利率水平。此外，美联储内部鸽派力量正在集结，理事Adriana Kugler的辞职及会议中出现的“双重异议”事件，为更快的宽松政策铺平了道路。

评论员简佳：市场正从通胀阻击战切换到衰退避险赛，美联储若真在9月就降息，等于公开承认经济已失速；而越快的宽松越会削弱美元信用，资本将加速流向欧日及新兴市场。对投资者而言，押注美债短端、做空美元，比单纯博弈美股反弹更具风险收益比。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美联储短期大幅降息可能性不大。

② 油价下挫抵消增产影响 沙特阿美连续十个季度利润下滑 

沙特阿美周二公布的财报显示，受油价疲软冲击，二季度净利润同比下降19%至856.3亿里亚尔，连续第十个季度下滑，不及分析师预期。营业利润也未达预期，自由现金流降至152.3亿美元，同比下降20%，再次无法覆盖股息支付，成为沙特阿美面临的核心挑战。公司净债务从一季度末的247亿美元升至308亿美元，负债率从5.3%上升至6.5%。尽管如此，沙特阿美仍宣布维持较高的股息支付。公司计划到9月将日产量提高至近1000万桶，但市场观察人士预计，OPEC+增产、亚洲经济放缓和美洲供应激增可能导致第四季度供应过剩达每日200万桶。

评论员简佳：沙特阿美正陷入增产保份额、降价伤利润的死循环：产量越多，油价越低；现金流越薄，越靠发债与削减分红硬撑。若布伦特长期低于70美元，阿美不仅难以资助沙特2030愿景，还可能被迫再砍股息，触发主权财富基金抛售资产，进而放大全球市场波动。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：油价下跌有利于通胀回落，未来受地缘政治影响较大。

③ 特斯拉批准300亿美元巨额股票奖励 以留住马斯克

特斯拉董事会已批准向CEO马斯克授予9600万股新股票，价值约290亿美元，旨在确保马斯克在未来至少两年内持续专注于公司业务。该奖励附带五年持有期限制，仅在马斯克至2027年仍担任关键职务时才会归属。此前，特拉华州法院撤销了马斯克2018年价值500亿美元的薪酬方案，特斯拉正面临电动车销量下滑和股价疲软等挑战。董事会强调，留住马斯克对特斯拉的未来至关重要。

评论员简佳：用近300亿美元续命换来马斯克两年的注意力，说明特斯拉已默认其最大风险就是失去马斯克。然而，当公司治理沦为围绕一个人的竞价游戏，短期稳住了股价，长期却把战略脆弱性暴露无遗：如果产品竞争力、现金流与组织力不能同步进化，再昂贵的金手铐也锁不住市场和人才的流失。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：特斯拉股权激励意在留住马斯克以及未来新项目的注入。

④ 苹果脑机接口技术突破：渐冻症患者用意念操控iPad

苹果与脑机接口公司Synchron合作开发的脑机接口技术取得突破性进展。Synchron发布的视频显示，渐冻症患者马克·杰克逊通过植入大脑血管的Stentrode设备，仅凭意念就能在iPad上选择目标、打开应用并撰写信息。该技术基于苹果今年5月推出的新设备接口协议BCI HID，可将脑信号转化为操作指令，并与iPhone、iPad及Vision Pro头显整合。Stentrode通过微创手术植入大脑血管，避免了传统开颅手术的风险。摩根士丹利预估，美国有15万人可能成为脑机接口设备的早期用户，而Synchron首席执行官Tom Oxley表示，公司产品获批时间可能早于2030年。

评论员简佳：苹果把生态级接口开放给脑机数据，标志着人机交互正从手指、语音迈向思维；一旦FDA放行，Synchron-Apple组合将先垄断高端辅助技术市场，再反向训练AI模型，最终把意念控制下沉到消费级AR/VR。真正的门槛已不再是植入硬件，而是谁能率先建立覆盖“芯片-系统-应用-服务”的封闭标准——苹果显然正在复刻它在触屏时代的路线。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：看好脑机接口应用前景，目前仍处于技术竞争和产业化推进阶段。既面临技术挑战，也需完善行业标准和伦理规范。