华尔街到陆家嘴精选丨高盛预警美股平静期将结束？英伟达二季度收入向好 营收指引不够亮眼；苹果秋季发布会在即 华尔街现分歧

① 高盛警告“金发姑娘之夏”结束 美股平静将被打破

高盛和德意志银行策略师警告称，美股的平静即将结束。今年夏天，在“七巨头”推动下，标普500指数自4月底以来累计上涨超30%。但随着投资者结束夏休，他们将面临不温不热的美国经济数据、贸易关税担忧以及特朗普对美联储的抨击。高盛资产配置研究主管穆勒-格里斯曼表示，夏季美股上涨主要基于对科技巨头盈利的乐观情绪，而非经济基本面。目前，CBOE波动率指数已接近年内最低水平，但这种平静不会持久。德意志银行外汇研究全球主管萨拉韦洛斯指出，市场对美联储独立性面临的威胁过于自满，特朗普对美联储的最新抨击可能引发市场波动。

星展银行邓志坚：美股标普500在4月之后连涨4个月，势头虽然很强劲，但是与宏观经济数据出现背离。这种现象并不特殊，但其中的风险往往被忽视。从GDP数据来看，增长仅来自于贸易逆差的大幅收窄，进出口却双双下滑。虽然进口大幅下滑可以解释为进口商在一季度提前大幅增加进口量应对关税政策，但当时的实际同比增长仅1.1%，对整体GDP增长推动作用不大。虽然部分机构最近发出警告，甚至已经在减持美股，但是散户投资者依然在增持，主因是憧憬特朗普撤销部分贸易政策，以及美联储降息。背后深层次的风险依然存在。建议投资者谨慎选择具有深厚“护城河”的优质股，这些反而是重新洗牌时最有机会流入资金的资产。

国都证券投资顾问陈兆凌：本月指数持续加速上涨或计价美联储降息等潜在利好，但高位分歧较为明显。A股中报密集披露期市场或进入震荡，调整空间料将有限。

② 英伟达Q2财报：数据中心驱动营收再创新高但增速放缓 营收指引不够亮眼 

英伟达今晨发布的2026财年第二财季（截至7月27日）财报显示，总营收达467.43亿美元，同比增长56%，超出市场预期的462.31亿美元，但增速环比放缓。其中，数据中心业务营收410.96亿美元，同比增长56%，是增长的主要驱动力；游戏业务营收42.87亿美元，同比增长49%，创单季新高；专业可视化业务营收6.01亿美元，同比增长32%；汽车业务营收5.86亿美元，同比增长69%。第三季度，英伟达预计营收540亿美元，上下浮动2%，未包含对华H20芯片出货量。公司还宣布新增600亿美元股票回购授权。

星展银行邓志坚：英伟达2026财年第二季财报显示，营收为467.43亿美元，同比增长56%；净利润为264.22亿美元，同比增长59%；nonGAAP盈利为257.83亿美元，同比增长52%。从英伟达业务看，数据中心业务占89%，其中最重要核心产品是Blackwell系列，但英伟达不曾停步，未来主力发展两大类芯片：首先是以算力为主的Vera Rubin超级芯片，主攻数据中心市场，有可能在2027年推出。另外就是Jetson Thor，专为物理AI和人形机器人打造的平台，刚刚推出，已经应用在中国和美国的机器人企业。

国都证券投资顾问陈兆凌：AI性能提高继续提升光连接需求，光模块或是最核心细分。此外，Deepseek更新带动国产算力链走强，后续或将继续接力。

③ 苹果秋季发布会定档9月9日 华尔街分析师对苹果股价看法分歧

苹果公司宣布于9月9日（北京时间10日凌晨1点）举办秋季发布会，主题为“Awe dropping”，预计将发布iPhone 17系列和新款Apple Watch。高盛对发布会持乐观态度，重申苹果的买入评级和266美元的目标股价，预计iPhone 17系列的更新将推动业绩上涨，2025财年iPhone收入将同比增长5%，2026财年将加速至7%。高盛还指出，iPhone 17 Pro价格上涨和运营商促销活动将推动业绩增长，苹果流媒体服务Apple TV+提价也将提高利润率。但美银分析师瓦姆西·莫汉警告称，发布会后苹果股价可能面临短期压力，股价通常在产品发布后立即下跌，但会在30至60天内回升。美银维持对苹果的买入评级，目标价为250美元。目前苹果股价为229.31美元，华尔街分析师的目标价范围为175-300美元。

星展银行邓志坚：这次发布会的亮点将在iPhone17。其性能确实好于旧款，尤其是采用新的自研芯片。其它设备也有新技术植入，例如摄像头和充电设备。功能上，也有可能推出前后摄像头同步录像功能。由于本次发布的新机型主要是针对硬件升级，较为期待的AI应用要待下一个发布会。所以硬件升级带来的吸引力是否足以让消费者换机，这是未知数。因此，是否能出现股价提升，仍存疑问。

国都证券投资顾问陈兆凌：三季度为消费电子传统旺季，果链供应商大幅收缩后，市场份额趋于稳定，估值有望提升。

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