扭亏为盈！寒武纪前三个季度赚了16亿，但这个信号要注意

10月17日盘后，AI芯片公司寒武纪发布第三季度财报。该季度寒武纪营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润同比转正，达到5.67亿元。

今年前三季度，寒武纪营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.05亿元。截至第三季度，寒武纪已连续四个季度盈利。财报称，前三季度营收增长主要是因为公司持续拓展市场，助力人工智能应用落地。不过，第三季度寒武纪营收环比下降了2.4%，净利润环比下降了17%。

今年9月，寒武纪公告，公司向特定对象发行人民币普通股（A股）股票333.49万股，募集资金总额为39.85亿元。财报显示，由于向特定对象发行新股募集资金，寒武纪第三季度末总资产有所增加，达到125.92亿元，相比上年度末增长了87.44%。

现金流方面，今年前三季度，寒武纪吸收投资收到的现金达41.37亿元，受吸收投资收到的现金大幅增长等影响，寒武纪第三季度末现金及现金等价物余额达到51.63亿元，相比一年前增长了42亿元。

不过，虽然营收录得增长，净利润也已转正，但寒武纪第三季度经营活动产生的现金流量净额-9.4亿元，前三季度经营活动产生的现金流量净额-0.29亿元，仍是负数。前三季度，虽然寒武纪经营活动现金流入明显增加，但购买商品、接受劳务支付的现金也在明显增加。购买商品、接受劳务支付的现金达到43.93亿元，同比增加了25亿元。

由于营收增长幅度超过研发投入增长幅度，寒武纪研发占营收的比例则在减少。第三季度，寒武纪研发投入2.58亿元，同比增长22.05%，占营收的比例为14.95%，该比例相比去年同期减少160.57个百分点。

值得注意的是，财报显示，“牛散”章建平第三季度持续加仓寒武纪，期内持股数量增加约32万股，截至第三季度末合计持股超过640万股，占总股本的比例为1.53%，对应最新市值达84.89亿元。章建平目前已升至寒武纪第五大股东。

从业务上看，寒武纪是国内主要的AI芯片公司之一，产品包括云端智能芯片、加速卡及训练整机和边缘端产品，芯片应用于云服务器、数据中心等。华鑫证券10月发布的研报称，随着未来寒武纪软硬件的协同发展，公司的AI算力芯片有望迎来更多订单，风险则包括AI需求不及预期、公司募投项目进展不及预期、客户集中度较高风险以及供应链稳定相关风险。

股价表现方面，今年8月底，寒武纪股价盘中一度达到1462元/股，超过贵州茅台，成为A股股价最高的个股。10月17日收盘，寒武纪股价则为1247.68元/股，跌2.07%，市值5220亿元，股价低于1455元/股的贵州茅台。