12连阳！总市值2.6万亿元的农业银行，估值修复到1倍PB以上

周一（10月20日）银行股表现分化，农业银行A股继续上涨。截至午间休盘，中证银行指数跌0.41%，9只个股上涨，29只个股下跌。

其中，农业银行A股涨0.79%，股价报7.68元/股，日线录得12连阳。盘中，该行股价一度触及7.74元/股，续创新高。

按照最新股价计算，农业银行总市值为2.61万亿元，工商银行总市值为2.51万亿元。

随着股价节节攀升，除总市值继续领先于工商银行外，农业银行市净率（PB）久违回到1倍以上，结束了国有大行长期以来的破净局面。上周五，农业银行股价盘中也一度触及7.69元新高，超过中报每股净资产7.65元，最终收于7.62元。

对于农业银行估值重新回到1倍以上，有机构人士对记者表示，主要是流动性驱动，相对于整个板块代表性有限，行业估值修复进程还有待观察。

截至上周五收盘，A股42家上市银行的市净率中位数仍在0.6倍左右，仅农业银行、招商银行、成都银行、杭州银行4家银行市净率在0.9倍以上，另有多家银行市净率不足0.4倍。其中，国有大行除农业银行外，市净率均低于0.8倍，最低为0.55倍（交通银行）。

7月以来，伴随市场风格转换，银行股整体陷入回调，直至国庆假期后迎来持续反弹，其间中证银行指数累计涨4.77%，上证指数跌0.43%。

回顾来看，自7月10日中证银行指数触及8570.16点高位至9月底，农业银行是42家A股上市银行中唯一一家股价上涨的个股，涨幅接近10%，同期板块回调超过14%。

财报数据显示，上半年六大行营收均实现同比正增长，3家大行归母净利润同比正增长。其中，农业银行以2.66%归母净利润增速继续领先。从绝对值来看，上半年大行营收前三位为：工商银行（4270.92亿元）、建设银行（3942.73亿元）、农业银行（3699.37亿元）；归母净利润前三位为：工商银行（1681.03亿元）、建设银行（1620.76亿元）、农业银行（1395.10亿元）。

（注：文中总市值计算口径为A股最新股价×A股总股本+H股最新股价×H股总股本×实时汇率）