低利率环境下，多策略资产配置大势所趋

“‘十五五’是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期。”10月24日，在国泰海通首届全球资产配置峰会上，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣称。

他指出，外部环境正经历深刻变化，新一轮科技革命纵深发展，全球产业链加速重构。面对新形势，需以高质量发展为核心，着力扩大内需，并通过强化科技创新、推进新型工业化来培育新动能，为2035年基本实现社会主义现代化奠定坚实基础。

面向未来五年，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，中国式现代化要靠科技现代化作支撑。“十五五”时期，要抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。

“在全球经济增长动能下降、中国科技创新持续突破背景下，中国资产长期投资价值凸显。”中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡称。

也有业内人士称，当前国际贸易摩擦频现，资产配置需平衡机遇与风险。此外，全球科技迭代发展与降息周期启动的背景下，中国科技领域成为全球投资焦点，外资增配趋势凸显。

在全球低利率环境持续蔓延、市场波动性加剧的背景下，寻找兼具安全性与收益性的资产配置标的成为投资者的核心诉求。

针对传统配置策略在低利率周期所面临的挑战，苏罡建议，在借鉴海外经验基础上，保险资金需要以资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期。

“纵观海外经验，低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，核心内涵是按投资者需求在不同资产之间分配资金、承担特定风险获取预期回报，基本流程是设定业绩目标、战略资产配置、战术资产配置。”浦银理财副总经理叶力俭说。

叶力俭认为，当前中国宏观经济在货币信用周期中从衰退向复苏切换，应在把握债券市场投资机会的同时，逐步构建包含权益资产的含权组合，并合理设置对组合的波动预期和回撤控制。

贝莱德基金董事长、贝莱德中国区负责人范华也建议投资者，在低利率时代背景下做好资产配置，应设定合理的收益目标、适当承担风险、拓宽投资范围，以及拉长投资期限。

范华阐述了资产配置的四个基本理念：持有风险资产可以获得风险溢价、分散化是投资中唯一的免费午餐、合理配置α和β、全球配置需要管理货币风险。

对于未来投资展望，范华提出三大主题：一是投资当下的确定性，相比长期宏观前景，短期发展形势更加明确，建议维持风险偏好；二是策略性地管理宏观风险，通过主动管理应对宏观波动；三是以颠覆性趋势为锚，把握数字化创新及人工智能、地缘政治分裂、低碳转型等结构性转变。

此外，叶力俭称，行业监管正从规模导向转至质量导向，旗帜鲜明地推动资管行业回归“受人之托、忠人之事”的信义本源。

国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令称，踏上新征程的国泰海通将着力打造全球资产配置专业能力：一是构建系统化的买方投研体系和服务范式，助力客户提升投资体验；二是积极践行“AI+投顾”的智能资配平台建设，帮助客户实现投资决策更智能、更前瞻、更高效；三是升级“买方资产配置服务体系”和“win产品体系”建设，与广大客户、合作机构构建“同心共赢”的亲密伙伴关系，为投资者全球投资保驾护航。