9月工业利润大增21.6%，营收利润率连续2个月提高

随着更加积极有为的宏观政策落地见效，叠加低基数效应影响，规模以上工业企业利润增速继续回升。

国家统计局10月27日发布的数据显示，1-9月份，规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速；较1-8月份加快2.3个百分点，呈现加快恢复态势。

其中9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经记者表示，工业企业利润表现亮眼，9月单月同比增幅达到21.6%，显示出制造业在政策支持和市场需求回暖的双重推动下，经营状况持续改善，盈利能力显著增强。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁分析，营业收入当月增速连续两个月加快，为企业盈利持续恢复创造有利条件。

数据显示，1-9月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.4%，较1-8月份加快0.1个百分点。其中，9月份营业收入增长2.7%，较8月份加快0.8个百分点。

前三季度，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面超过五成；其中，9月份有30个行业利润增长，增长面达73.2%。从回升面看，1-9月份，有26个行业利润增速较1-8月份加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成。

于卫宁分析，高技术制造业带动作用明显。1-9月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1-8月份加快2.7个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点。其中，9月份高技术制造业利润两位数增长，增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点，成为工业企业高质量发展的重要动力。

此外，1-9月份，规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点。其中，9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点。从行业看，1-9月份，装备制造业的8个行业利润全部实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电子、电气机械等行业利润分别增长37.3%、12.0%、11.3%。

企业效益方面，1-9月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点；其中，9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.49%，同比提高0.85个百分点，已连续两个月提高。

庞溟分析，从利润角度看，9月份营收利润率为5.49%，与8月份利润率相比大致保持稳定，且每百元营业收入中的成本和费用继续环比减少，表明企业在成本控制和产品结构优化方面继续取得积极进展。

分企业规模来看，1-9月份，规模以上工业大型、中型、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%、2.7%，较1-8月份回升2.6个、2.6个、1.2个百分点。

分企业类型看，私营企业、外商和港澳台投资企业利润分别增长5.1%、4.9%，较1-8月份加快1.8个、4.0个百分点；股份制企业利润增长2.8%，加快1.7个百分点；国有控股企业利润降幅收窄1.4个百分点。

庞溟表示，9月工业企业利润增长面和回升面进一步扩大，大中小型企业盈利能力均有改善，说明行业间分化有所缓解，结构性修复趋势明显。在全球经济不确定性仍存的背景下，中国工业体系展现出强大韧性、动能和适应力。未来，随着内需持续释放、技术创新加快、政策支持精准显效，工业企业经营状况和盈利能力有望延续稳中向好的态势。

于卫宁强调，下阶段，在外部环境复杂演变、经济发展仍面临压力的背景下，要持续用力扩大内需、做强国内大循环，促进国内国际双循环，进一步激发市场活力、提振发展预期，推动工业经济平稳健康发展。

中国银河证券指出，未来仍需更多政策措施推动利润持续上行。下一步主要观察三个方面，一是内需扩张相关政策延续性。二是“反内卷”政策的落地情况，尤其是针对制造业价格竞争和利润空间压缩的治理举措，从目前来看，部分上游行业的价格已经出现回升，但中下游行业的“反内卷”仍需更多支持。三是外需与地缘风险，短期来看，中美处于贸易政策的窗口期，关注中美贸易谈判进展及美联储降息路径对外需环境的影响。