券商晨会观点速递

①中信建投化工行业2026年展望：“反内卷”加速周期拐点到来，新材料仍是长期战略方向

中信建投研报表示，在2026年化工行业策略中，在行业资本开支放缓，周期拐点将近的大背景下，建议关注受益“反内卷”有望率先格局受益的品种，包括农药、尿素、纯碱、长丝、有机硅、氨纶等板块；另外降息周期中我国逆周期政策发力助力内需回暖，建议关注聚氨酯、煤化工、石油化工、氟化工等板块；并且，发展新质生产力、自主可控和产业升级是大国博弈背景下的坚定选择，新材料仍然是中国化工的主要发展方向之一，重点关注半导体材料、OLED材料、COC材料以及其他高附加值产品的持续发展；此外，高股东回馈的优质企业将继续重估之路，关注包括三桶油为代表的油气石化央企、煤化工、复合肥行业、磷化工、味精/饲料氨基酸行业龙头白马等。

②中金生物医药行业2026年展望：看好医疗科技进取属性，AI+医疗大有可为

中金公司研报表示，生物医药行业2026年依旧推荐哑铃策略。一方面，看好医疗科技进取属性。除创新药的突破与国际化外，AI+医疗的发展同样可圈可点。大模型应用普及化阶段，算法算力优化加速AI在各行业的发展。人工智能发展迅速，AI+医疗大有可为。另一方面，也需看到传统板块的防守属性。在国企改革和科技创新进一步推动下，医药国企也有望迎来新一轮高质量发展周期。

③中信建投人工智能行业2026年展望：应用商业化加速，寻找AI对各行业赋能和改造的投资机会

中信建投研报表示，展望2026年AI投资，有两大类投资机会：1. 算力端围绕龙头确定性、新技术升级方向、本土化产业集群加速以及订单外溢寻找投资机会，重点关注散热、PCB、电源及供电方向；2. 以OpenAI为代表的厂商今年都加快了应用商业化，收入快速增长，寻找AI对各行业赋能和改造的投资机会。

④华泰证券：全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长

华泰证券研报表示，以选定的137家通信板块上市公司为样本，2025年第三季度通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长5.2%/12.3%，整体延续稳健增长态势。细分来看，电信运营商归母延续稳健增长；光通信、铜连接板块中头部厂商AI归母持续兑现；液冷设备/ICT设备收入企稳回暖。展望2025年第四季度及2026年，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长；电信运营商板块归母预计保持稳健增长；ICT设备及IDC板块有望持续受益互联网巨头资本开支增长；铜连接板块有望持续释放产能从而兑现归母增长；光纤光缆中空芯光纤、海缆、DCI需求值得关注。