AI走进指数投资，大模型青睐银行股、“易中天”

AI技术浪潮席卷，证券业也在加紧布局，将业务与大模型结合起来。对投资者而言，如何利用大数据进行投资决策，靠AI炒股靠谱吗？种种问题成为重要关切。

“把大语言模型应用到指数化投资场景，模拟投资经理的投资逻辑，定期由AI完成调仓，并建立应对市场风险的预警机制，是当前券商金融科技转型的重要探索。”高华证券副总经理蔡洪玮对第一财经说。

11月12日，高华证券的指数产品“大模型稳健50”迎来发布一周年，该指数是国内首个基于大语言模型的股票指数。今年8月，该机构又联合发布了大模型新质生产力指数。

Wind数据显示，截至11月11日，大模型稳健50全收益指数累计收益率达到23.2%，超过同期中证红利全收益指数、中证红利低波动全收益指数。

在大模型投资中，当下哪些个股最受AI青睐？记者在华证官网看到，目前，大模型稳健50指数披露的十只主要成份股中，上市银行占据8席，涉及农业银行、招商银行等。大模型新质生产力指数主要成份股中，出现了“易中天”的身影。披露显示，该指数采用自由流通市值加权，新易盛为该指数第一大权重股，占比10%。

银行股、科技股受青睐

资料显示，大模型稳健50指数主要聚焦具备稳健特征的上市公司，防御属性与红利、低波指数相似，为红利类指数；大模型新质生产力指数则关注半导体、人工智能等前沿赛道的成长机会。

从指数“成绩单”来看，据披露，截至11月11日收盘，大模型稳健50全收益指数最新点位为2007.24点，本月以来涨幅3.75%，年内累计涨幅16.8%，历史年化收益率20.5%；大模型新质生产力指数，截至当日收盘，最新点位为4245.21点，11月以来微跌，但年内至今累计涨幅达到41.28%，历史年化收益率17.61%。

数据显示，大模型稳健50指数中，主要成份股的权重均为2%，目前披露的十只主要成份股中，上市银行占据8席，涉及农业银行、苏州银行、交通银行、招商银行等，另外2股为国投电力、上港集团。从成份股所属行业看，超四成属于金融行业，工业、公用事业也占比较高。

大模型新质生产力指数中，科技股占比较高，新易盛为第一大权重股，占比10%，海康威视、天孚通信排在第二、三位，占比分别为9.83%和6.43%。此外，宇通客车、大族激光、传音控股也入列。

从所属行业看，信息技术行业企业占比过半，其次是通信服务、工业行业。

红利资产是配置篮子的必选项

AI浪潮叠加证券业转型需求，金融科技与券商业务的结合更为紧密。

年初至今，多家券商“拥抱”DeepSeek。据公开资料，中信建投、国泰君安、国金证券等均官宣，已完成DeepSeek-R1模型的本地化部署。

在业务端，有券商称，DeepSeek的功能可覆盖券商财富管理、机构投研、投资服务等领域，为个人财富管理、机构金融服务与企业转型升级提供支撑。

具体到产品端，AI如何与指数产品相结合？蔡洪玮说，2024年以来，随着AI浪潮和指数化投资趋势的火热，AI与证券行业结合更为紧密。

“去年‘924’行情启动以来，A股宽基指数表现非常好，相关指数产品也迎来了更好的机遇。”他说。

那么，如何确定大模型的投资标的？在蔡洪玮看来，红利、成长是A股投资的重要主题。

“我们观察到，在过去三五年，红利类风格和相关的红利类指数热度走高，这与资本市场鼓励分红、回报投资者等大趋势相吻合。”他说。

“红利是一个历久弥新的主题。整体来看，它不会因为短期的市场波动而产生较大风险，是配置篮子里必要的、不可或缺的资产。”蔡洪玮进一步表示。

他还提到，新质生产力是目前政策鼓励的发展方向，同时，新质生产力的上市公司在资本市场上普遍具有较好变现。“不仅如此，红利、科技也是机构投资者和我们交流时，最关注的几大主题。”他说。

大模型投资如何应对市场风险？又如何建立预警机制？高华证券资管部经理陈熹表示，以大模型稳健50指数为例，该指数每月由大模型完成调仓，无人为干预，调仓主要依据市场交易数据、基本面数据、舆情事件等综合判断。