券商晨会观点速递

①中信证券：医药行业将是有望继续维持超配的行业

中信证券研报指出，展望2026年医药投资趋势，无论是中国医药企业在创新领域的集中兑现，还是政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策，医疗健康产业的内外因催化因素都有望延续，医疗健康产业开始逐步重新回归到临床价值和需求导向的市场价格定价体系，带来稳定且持续的国内医药市场环境和长坡厚雪的发展主基调，上市公司也有望迎来持续且稳定的业绩增长趋势，带来行业成长确定性的贝塔。医药行业将是有望继续维持超配的行业，建议从横向维度上，建议2026年围绕以下几条主线进行布局：1、创新驱动和国际化——在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海的相关标的；2、自主可控；3、新政新气象——受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。

②中国银河证券：机械行业景气向上 业绩增长稳健

中国银河证券研报指出，机械行业前三季度营收利润延续稳健增长。2025年前三季度宏观经济运行整体平稳，机械行业上市公司业绩保持良好增长，合计实现营业收入18924亿元，同比+8.43%。建议2025年下半年重点关注：（1）新质生产力孕育下的新一轮设备投资机遇，包括人形机器人、低空经济、可控核聚变等；（2）内需复苏叠加出口稳中向好的工程机械；（3）内需复苏下的顺周期通用设备板块。

③华泰证券：看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线

华泰证券指出，11月10日，国家电网2025年第三批计量设备招标开标，作为首次全面采招新标准电表，电能表与互感器设备单价相比第二批招标上涨47%和44%，实现止跌回升。看好电表新标准下，2026年行业有望实现量稳价升，带动企业盈利能力修复。同时AI算力需求驱动下，全球电力紧缺格局延续，海外电网投资加速，中国电网设备或受益于外溢需求，打开出口空间。华泰证券重申看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线。