壹评级：冰轮环境三季度业绩略超预期，数据中心确收加速

冰轮环境发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润5.56亿元至6.42亿元，同比增长30%至50%。其中，第三季度归母净利润为2.45亿元至3.31亿元，同比增长51%至104%，环比增长26%至70%，净利润中枢超出市场预期。第一财经“壹评级”认为，得益于海外数据中心业务收入确认超预期，公司收入与利润有望进入加速释放期。

“壹评级”指出，第三季度数据中心收入环比持续提升，产能爬坡效应逐步释放，带动利润率加速改善。近期公司披露获得合计约1.1亿美元的新增订单，交付期主要指向2027年，有望为后续合同负债及收入确认提供支撑。随着液冷方舱、直连柜内替代板换等新产品方案持续推进，公司业务边界进一步拓展。

“壹评级”判断，在订单与合同负债逐步兑现的逻辑下，公司估值体系有望重塑。当前市值对应未来两年市盈率处于低位，显示市场对其高成长性尚未充分定价。随着新业务放量，公司长期成长空间有望进一步打开，业绩确定性增强。