锂电板块集体大涨！行业去库超预期，储能订单爆发成第二大增长引擎

11月17日，碳酸锂期货主力合约开盘上涨，午盘后继续上扬，最终以9.52万元/吨的涨停价报收，创下自2024年7月以来的新高。

A股市场上，锂电板块集体走强，截至收盘盛新锂能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）强势涨停，天齐锂业（002466.SZ）、永兴材料（002756 .SZ）均涨近9%。

消息面上，赣锋锂业董事长李良彬11月16日公开表示，2026年碳酸锂需求或增长30%至190万吨，碳酸锂价格有探涨空间。若需求增速达到40%，短期内供应若无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

国泰君安期货邵婉嫕分析称，从基本面来看，在储能需求持续向好与动力电池旺季的双重推动下，行业仍维持大幅去库态势。但仍需注意现货成交疲软及需求季节性转弱的风险。目前市场受情绪影响波动较大，建议谨慎持仓。

需求回暖，锂价刷新年内高位

近期碳酸锂价格回暖，11月以来碳酸锂期货主力合约价格已累计上涨近18%。

“区别于今年三季度的上涨行情主要由供给端扰动因素推动，此轮行情的核心动能源自需求端的集中释放。”一位锂电产业人士告诉记者。

拉长周期看，碳酸锂连续主力合约较6月的价格低点，已经上涨超60%。

现货市场上，11月17日优质碳酸锂市场价格区间在9.05万元/吨~9.09万元/吨，电池级碳酸锂市场价格区间在8.98万元/吨~9.09万元/吨，较上一交易日上调3600元。

需求端，建信期货分析，终端市场上，新能源汽车商用车与乘用车领域同步实现较快增长，储能市场亦呈现供需两旺格局。

具体看来，建信期货进一步分析称，行业呈现“上游出货意愿减弱、下游采购积极性攀升”的分化态势，叠加六氟磷酸锂价格持续走强，电解液领域供需趋紧的判断进一步巩固。与此同时，正极材料价格也普遍上涨，预计年内碳酸锂需求端支撑有望持续向好。

此外，行业进入旺季，新能源汽车维持强劲增长势头，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，10月国内动力电池装车量84.1GWh，同比增42.1%，其中磷酸铁锂电池装车67.5GWh，占比80.3%；10月新能源汽车销量171.5万辆，环比增长6.12%；累计出口201.4万辆，同比增幅90.36%；中游电解液、磷酸铁锂正极产量也环比提升，对碳酸锂采购需求形成有效拉动。

储能市场方面，相关企业订单大增。据SMM统计，今年前三季度，动力电芯累计产量达861.04GWh，同比增长45.6%。同期储能电芯产量为355.1GWh，同比增长57.5%。

瑞银在近期的报告中指出，储能需求正在成为锂需求的“第二增长引擎”，其重要性堪比电动汽车。该机构预测，全球储能需求将从2026年的396 GWh增长至2030年的873 GWh，年复合增长率高达24%。

“中国市场方面，储能项目将加速发展，”瑞银证券电力及新能源分析师严亦舒预计，可再生能源市场化定价将进一步推动储能项目的发展，中国各省可能会引入所谓的“容量补偿”机制，即在需要时为电池所有者提供补偿，以进一步激励储能。

去库加速，涨势能否延续？

此前，高库存引发的阶段性过剩持续压制锂价。

目前市场供给端情况改善明显，据百川盈孚统计，上周碳酸锂产量环比增加385吨至23850吨，10月产量环比增加10%至105040吨。宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，供应受到影响。

金瑞期货分析认为，市场已连续数周去库，情绪偏强，上下游开工维持高景气。预计11月去库超1.2万吨，若枧下窝矿不复产，12月去库约8000吨。枧下窝矿需完成出让金补缴、重新签订矿业权出让合同，向自然资源部申请采矿许可证，并同步提交开采及生态修复方案，申请流程耗时较长，短期难以复产。基本面支撑较强，短期碳酸锂价格或维持偏强震荡。

上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强对第一财经分析，近期碳酸锂价格上涨驱动是下游海内外储能市场订单爆发，并带动电池及铁锂材料企业排产持续走强。国内储能走强主要由于目前储能项目利润率空间打开，海外则是由于欧美政策及当地基差电网设施老化带动储能同步增长。

也有行业人士指出，需警惕因市场情绪降温、多头获利了结可能引发的回调风险。需求预期整体维持乐观，需要关注年底下游订单边际变化。

东亚期货研究员兰雪分析认为，短期来看，需求提振推动碳酸锂价格偏强运行，长期看，供应端维持高开工状态，叠加海外盐湖新产能释放预期，供应压力或限制价格上行空间，需警惕价格高位运行下下游采购意愿转弱的风险。