【电视精编版】中资企业高质量海外并购：金融与专业服务协同赋能全球配置丨“陆家嘴金融沙龙”第三十六期

当前，全球化格局深刻调整，中国企业“走出去”正从规模扩张向质量提升转型，海外并购已成为企业实现全球资源配置、推进产业升级、培育核心竞争力的关键路径。如何汇聚金融、专业服务领域的智慧破解并购难题？怎样有效防控各类跨境风险？怎么推动中资企业的海外并购进一步高质量发展？本次陆家嘴金融沙龙以“中资企业高质量海外并购：金融与专业服务协同赋能全球配置”为主题，邀请多位重磅嘉宾展开深入探讨，敬请期待！

主题演讲：中资企业高质量海外并购：金融与专业服务协同赋能全球配置

摩根士丹利证券（中国）有限公司首席运营官陈涛提出，在国际形势的变动中，并购是全球产业链实现调整的有效手段，而中国将发挥重要作用；本轮中国企业出海已由“规模冲动”升级为“质量驱动”——技术突破、产业升级带来资金与渠道底气，从而通过出海并购抢占全球整合窗口期。但机遇背后依然存在监管壁垒、合规差异与交割后运营整合的难点需要突破。

摩根士丹利证券（中国）有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人封嘉玮指出，今年是一个并购的大年，全球并购交易金额的总量上升，且体量更大、意义更大、市场影响力更大，亚太地区的并购活跃度显著提升，私募股权基金和私有化的交易不断升温，区域与行业版图同步重塑。跨境监管方面，仍沿“外资准入+反垄断”双线运行。整体看宽松流动性与估值窗口正把全球并购推向更高量级与更广疆域。

工商银行上海市分行投资银行部（资产管理部）总经理钱琰指出，中国对外投资正从“规模冲动”转向“质量优先”：“一带一路”非金融投资持续高增，出海模式呈现绿地投资、合资参股、实际控制三轨并行。融资策略方面，她建议关注借款人主体、贷款行、交易结构与还款路径，灵活设计贷款策略，并提前对冲汇率、操作风险；政策端近期也放开了科技企业参股型并购贷款支持，打造“资金快车道”。凭借多年复杂并购项目经验，中资银行可输出一揽子金融方案，护航理性、高质量的海外布局。

中国平安财产保险股份有限公司总公司海外项目和产品业务部总经理袁辉认为，跨境并购存在诸多不确定性，一些风险可能会在相当长的一段时间后才暴露，前期尽职调查难以完全发现。对于中资企业，高企的“反向分手费”等因素更加大了资金风险。因此，并购保险的责任不仅仅是补偿损失，更要助力企业做好全程交易风控，配套不同问题的解决方案。

上海君正物流有限公司总经理助理、总法律顾问、首席合规官徐婕指出，中企出海并购须完成“交易思维”到“运营思维”的跃迁：交割只是起点，价值创造在投后。她把合规拆成三段——前段的合理规划锁定税务、融资与利润路径；中段风控除传统财务法律外，须把ESG（环境、社会和治理）、数据隐私、制裁等新型风险一并纳入；后段运营用章程、董事席位和关键事项决策权实现“既控制又发展”的微妙平衡。行稳致远需企业苦练内功，更盼专业服务机构、政府共同助力，让并购真正成为可持续经营的加速器。

安永大中华区并购重组税务咨询主管合伙人、安永中国海外投资业务部全球税务主管合伙人吕晨指出，中企海外并购今年现“精准复苏”：总量虽降，但大额交易抬头，“一带一路”国家占金额半壁、数量逾四成，先进制造、运输、TMT(科技、媒体和通信)、矿业、电力、消费多点开花。赛道聚焦三条高质主线——科技、知识产权与数字生态助力全球竞争，高端制造和资源稳固供应链，消费与生命科学对接内需升级、帮助获取战略资源，这标志着中企出海已从“广撒网”转向“战略+质量”驱动的长期价值并购，为高质量发展蓄能。

行业对话：海外并购要点讨论

中资企业海外并购的实际操作中，不同领域的协同如何落地？重点区域的安全风险如何应对？新老并购模式的核心差异何在？在本期陆家嘴金融沙龙的圆桌讨论环节，嘉宾们围绕“海外并购要点讨论”这一主题，着重探讨海外并购的核心痛点、协同路径、风险防控等核心议题。

中资企业如何做好本土化的管理？商业银行又该如何服务好出海的企业？钱琰认为，首先要根据实际情况选择好合适的合作银行，从而保障管理的效率与安全性，而伴随式的金融服务则更能满足中资企业的出海需求，要准备好应对ESG（环境、社会和治理）这个海外经营的“必答题”，商业银行需要从规划、执行、优化、信息披露和应用五方面满足出海企业的ESG相关需求。

有关保险如何更好地助力中资企业“走出去”的话题中，袁辉认为，中资企业在出海前应当先充分了解并购保险的作用，理清能通过保险转嫁出去的风险。并购保险能够覆盖陈述失真甚至故意欺诈导致的损失，提供“一站式”的服务，是高性价比的选择。而在不断变化的并购格局中，保险行业也需要与时俱进，从而实现风险的减量，比如要不断拓宽保险产品的宽度，覆盖如“反向分手费”等新型出海风险，满足企业更加复杂、具体的需求，提供全方位的兜底。

徐婕指出，中资企业出海最棘手的合规前提有二：一是“治理架构”，须从交易思维转向经营思维，通过章程、董事及高管选派实现“控得住、管得好、长得大”，并保障其在当地合规履职；二是“投资备案”，其严谨审查节奏与并购灵活快速的商业节拍天然错位，企业需把合规规划提前嵌入谈判与条款设计，用前置确定性对冲交易风险，才能确保“走出去、走得快、走得稳”。同时，她也希望专业机构能进一步提供出海并购的跨领域全局整合策划服务，长期陪伴企业经营，处理各类复杂新增问题。

吕晨认为，中国企业的此轮出海从资源获取导向转变为产业链和市场需求导向，而这一逻辑的变化源自我国新质生产力的发展驱动。他也总结了中企出海的成功三前提：战略上，并购业务的适配度非常关键，要用长期磨合吃透监管与风险，实现业务链闭环；执行上要做透国别与标的尽调，利用关键信息设计好谈判筹码；整合运营上中国管理层必须“真刀真枪”进场，而非旁观，用大刀阔斧的管控把交割蓝图变成运营现实，才能把并购价值完整兑现。

本期陆家嘴金融沙龙中，从海外并购的时代演进与模式升级，到金融与专业服务的协同赋能逻辑，再到跨境风险防控与长期价值创造的核心命题，六位来自金融和专业服务领域的嘉宾既立足中资企业“走出去”的现实挑战，又着眼全球资源配置的长远布局，为中资企业高质量海外并购勾勒出协同共生、行稳致远的发展蓝图。

“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，“陆家嘴金融沙龙”秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。系列活动将持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。

本场沙龙详细内容，敬请关注第一财经频道11月29日21：00、11月30日13：20播出的电视节目：《中资企业高质量海外并购：金融与专业服务协同赋能全球配置》。