消费贷贴息满百日：银行投放提速，居民需求仍待进一步提振

被称为“金融国补”的消费贷贴息政策实施已逾百日。

从银行端看，国有大行和股份制银行投放节奏明显加快，区域性银行也在地方财政支持下逐步加入；但从宏观数据看，居民贷款尤其是短期消费贷款仍处于同比少增区间，消费信贷需求修复并不顺畅。随着近期多地推出消费贷“地补”，政策正由中央向地方延伸，业内人士预计未来加入的地方性银行也会越来越多。

银行投放：额度上调、营销加码

9月1日，个人消费贷款财政贴息新政正式落地。该政策旨在通过财政贴息降低居民融资成本，提振消费、稳住内需。

从供给端看，政策效果首先体现在银行投放力度的提升。多家国有大行、股份制银行在9月以后明显加大个人消费贷款发放规模。财报数据显示，中国银行9月当月投放个人消费贷款474亿元，截至9月末个人消费贷款较年初增长26.11%，借记卡快捷支付交易额突破6万亿元；交通银行9月当月消费贷整体发放额环比增长超过20%；建设银行9月末个人消费贷款余额同比增幅接近30%，截至10月末签署贴息协议客户近百万户，识别合格消费交易超180万笔。

多位银行人士对记者表示，新政推出后，他们加大了对个人消费贷产品的推广力度，主要集中在汽车、家电、装修等大宗消费领域，通过线上线下协同的方式推广，每月新增发放个人消费贷签约额及贴息较此前表现较好。

在政策激励下，银行不仅“多投放”，也在“调结构”。部分区域性银行银行大力加码个人消费贷产品，将消费贷额度上限提高至50万~100万元，部分中小银行甚至将最高额度上调至200万元，并在期限、还款方式上给予更大灵活度。近日，江苏银行、淮安农商银行、青海农信等机构密集通过官方渠道推广消费贷产品，主打“线上申请”“先息后本”“低至3%起”的利率卖点，贷款用途覆盖家装、教育、汽车、文旅、医疗等多个消费场景。

不过，业内人士普遍指出，宣传中的“高额度”并不等于普惠。记者了解到，当前多数银行仍实行较为严格的客户筛选机制，30万元以上贷款通常只向公务员、国企员工、金融同业等稳定收入群体开放。“白名单”“优质客户”的做法，使得消费贷扩张更多集中于中高收入人群，对广泛居民部门的拉动仍有限。

此外，从需求端看，消费贷贴息的传导效果尚未在整体信贷数据中充分体现。央行最新数据显示，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，其中住户贷款仅增加5333亿元；住户短期贷款减少7328亿元，仍是主要拖累项。11月单月，居民贷款净减少2060亿元，同比少增4760亿元，短期和中长期贷款分别同比少增1790亿元和2900亿元。

尽管11月同比少增幅度较7~10月有所收窄，但居民消费信贷整体仍处于偏弱区间。中金公司银行业分析师林英奇认为，居民消费信贷需求回暖有限，一方面与房地产市场持续偏弱、购房相关融资需求低迷有关；另一方面，收入预期修复偏慢、就业稳定性不足，也压制了居民加杠杆的意愿。

从“国补”到“地补”

在中央政策框架下，地方财政正加快“补位”。8月出台的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》明确，在18家全国性银行作为主要经办机构之外，鼓励地方财政部门结合实际，对其他经营个人消费贷款业务的金融机构给予贴息支持。

近期，四川、贵州、重庆等地相继推出个人消费贷款财政贴息实施细则，标志着消费贷贴息由“国补”向“地补”延伸。四川率先推出省级贴息方案，成都银行、成都农商行等区域银行明确，年贴息比例为1%，单户累计贴息最高1500元，执行期限覆盖2025年10月至2026年3月。贵州则将单户累计贴息上限提高至3000元，重庆亦在推进地方细则制定。

与“国补”相比，地方贴息在资金来源和政策目标上更具针对性。苏商银行特约研究员薛洪言表示，“国补”由中央与地方共担，面向全国性银行，消费地域不受限制；而“地补”主要由地方财政承担，明确要求贷款用于本地消费，并通过本地城商行、农商行实施，体现了引导消费回流、激活区域市场的意图。

巨丰投顾高级投资顾问于晓明认为，地方贴息是“以小财政撬大消费”的做法，通过有限的财政资金撬动银行信贷投放和居民消费决策，在当前财政约束下具备现实可行性。预计未来会有更多地方性银行加入“地补”队伍。

业内人士认为，对区域性银行而言，地方贴息政策既是机遇也是考验。一方面，贴息有助于降低产品价格，提高市场竞争力，弥补其在资金成本、品牌影响力上的劣势；另一方面，区域银行客户结构相对集中、抗风险能力较弱，如何在扩张消费贷的同时控制资产质量，仍需谨慎权衡。

从政策取向看，提振居民消费仍是宏观调控的重点方向。近期召开的中央经济工作会议明确提出，引导金融机构加力支持扩大内需。12月14日，商务部、央行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，要求落实个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动消费贷业务发展。