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中信证券：2026年宽货币环境仍有延续的必要，央行和商业银行体系继续扩表的必要性较高

第一财经 2026-01-15 08:21:24

责编：唐嫣蓓

中信证券研报表示，从货币政策三大目标来看当下宽货币的逻辑：最终目标层面，实体经济三部门资产负债表修复矛盾的传递和循环需要逆周期工具介入；中介目标层面，金融中介降效等问题难以自发修复；操作目标层面，银行体系资产结构变化与资负降息错位。总体来看，2026年宽货币环境仍有延续的必要，央行和商业银行体系继续扩表的必要性较高，降息、降准均有灵活运用可能性。