分享到微信

打开微信，点击底部的“发现”，
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

中信证券：维持美妆与商业行业“强于大市”评级

第一财经 2026-01-21 08:42:40

责编：唐嫣蓓

中信证券研报表示，GEO时代已至，GenAI浪潮逐渐重塑信息分发逻辑，搜索范式、用户决策逻辑、品牌关注点的迁移或驱动新一轮格局重塑；税务合规、监管趋严，推动行业集中度提升；综合运营能力成为致胜关键，头部集团化企业总体受益。总体而言，流量环境变化总体指向格局固化、行业加速头部集中；电商进一步合规化，推动消费向线下回流，线下占比高的品牌相对受益；GEO时代研发投入显化、品牌及内容布局领先的企业或将率先受益。维持美妆与商业行业“强于大市”评级。