中信建投：商用车配置，乘用车筑底，物理AI布局正当时

中信建投表示，26年是无人驾驶（robotaxi）规模商业化、人形机器人规模量产元年，特斯拉进展及供应链是市场关注焦点，短期2-3月Optimus V3硬件定型发布、4月Cybercab车型开始量产均是重要催化节点。本周特斯拉FSD入华预期再起，本地化部署的数据中心已投入使用；Optimus预热发布。我们维持前期观点，物理AI是星辰大海，26年特斯拉引领商业化变革，主机厂及供应链估值有望重估。