能源成本上升冲击美国各行业，EIA：布油未来两个月在95美元上方

近日，美国能源部已发出警告，美国的汽油和柴油价格最早要到2027年中才有可能回落到此轮中东冲突之前的水平，这将潜在推高从卡车运输、农业到航空和零售等各行各业的成本。

当地时间10日公布的官方数据显示，由于中东冲突导致能源供应紧张，过去两周美国汽油价格上涨了19%，达到每加仑3.50美元；柴油价格则飙升了28%，达到每加仑4.86美元。

据美国能源部下属统计机构能源信息署（EIA）预测，汽油价格在2027年底前不会回落到冲突开始之前的每加仑2.94美元以下。而作为美国工业命脉的柴油价格，要到明年年中才会跌破每加仑3.81美元。

该机构还预测，未来两个月布伦特原油价格将保持在每桶95美元以上，到今年第三季度将跌至每桶80美元以下，并在年底前降至每桶70美元左右，“我们预计2027年油价均值为每桶64美元。这一价格预测高度依赖于我们对中东冲突持续时间和由此导致的石油生产中断情况的模型假设。”

EIA能源价格走势研判

EIA称，中东冲突爆发后，布伦特原油现货价格大幅上涨。3月9日，布伦特原油结算价为每桶94美元，较年初上涨约50%，创下2023年9月以来的最高水平。原油价格上涨的原因是霍尔木兹海峡的石油运输量下降，以及中东部分石油生产被迫关闭。

EIA的模型假设认为，霍尔木兹海峡事实上的关闭将导致未来几周中东石油产量进一步下降，“我们预计，随着海峡通行恢复，停产情况将逐步缓解。”

与此同时，油价上涨将推动美国原油产量增长。“我们预计2026年美国原油日均产量将达到1360万桶，2027年将增至1380万桶/日。我们对2027年的预测比上月预测高出50万桶/日。”EIA表示。

在天然气价格方面，该机构认为，尽管途经霍尔木兹海峡的液化天然气（LNG）输送量减少导致欧洲和亚洲天然气价格上涨，“但我们预计美国天然气价格受此影响相对较小。”

“我们预计今年天然气市场日均产量将达到1210亿立方英尺，比2025年增长2%；2027年将达到1240亿立方英尺/日，比上月预测值再增长3%，高出近20亿立方英尺/日。预计美国天然气库存将在3月底的提取季结束时达到约18400亿立方英尺，接近五年平均水平（2021～2025年）。”EIA称。

同日，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）发表分析文章称，霍尔木兹海峡是全球最关键的海上咽喉要道之一，承载着约四分之一的全球海运石油贸易，同时也是液化天然气和化肥运输的重要通道。近期该地区紧张局势升级，已对通过这一狭窄水道的航运流动造成干扰，其影响正向全球能源市场、海运运输和供应链扩散。

能源价格向美国各行业传导

美国总统特朗普曾在2024年竞选总统时承诺大幅削减汽油和能源成本。如今，汽油和能源价格已达到他任内的最高水平。

UNCTAD表示，当下市场已迅速作出反应。布伦特原油价格一度升至每桶90美元以上。能源、化肥以及运输成本的上升，包括运费、船用燃料价格和保险费用的上涨，可能进一步推高食品价格，并加剧全球生活成本压力。

此前WTI原油价格一度从冲突爆发前的61美元/桶飙升至9日盘中交易的近120美元高点，随后回落。截至记者发稿，WTI原油价格为87.35美元/桶。

以EIA的预测显示，燃油价格上涨的影响将持续存在，对美国企业和消费者产生传导影响。其中，卡车运输业是受柴油价格波动影响最大的行业之一。该行业表示，各公司会将大部分上涨成本转嫁给消费者。

美国卡车运输协会首席经济学家科斯特洛（Bob Costello）表示：“柴油成本仍然是卡车运输业最大的支出之一。幸运的是，大多数运输公司都会收取燃油附加费，因此他们可以从客户那里收回大部分成本，尽管通常无法全部收回。”

彼得斯兄弟运输集团负责人瓦纳（Brian Wanner）表示，如果没有燃油附加费，他的公司“根本无法”生存下去。该运输集团每年消耗超过100万加仑燃油。他说：“这个行业的利润本来就很低，而且卡车运输业在过去三年里一直举步维艰，所以如果没有燃油附加费的保障，情况就非常糟糕。”

对农民而言，燃油成本上涨正值农作物种植季，玉米和大豆是食品、畜牧业和生物燃料行业的重要投入品。

美国农场局联合会主席杜瓦尔表示（Zippy Duvall）：“农民正面临化肥和燃油价格波动加剧的局面，而且有报道称一些公司已经冻结了化肥销售。”

伊利诺伊大学农业管理学教授施尼特基（Gary Schnitkey）表示，在美国，柴油在农民预算中所占比例相对较小，但由于农用设备和农作物运输都需要柴油，因此柴油成本的上涨会转嫁到其他成本上，“因此，运输成本和其他产品的成本都会上涨，这将导致新一轮的投入品价格上涨。”

其他行业也将受到影响，其中拥有车队的公司也将面临冲击。

美国最大的公用事业公司之一——美国电力公司首席执行官费尔曼（Bill Fehrman）表示，该公司的应急小组已将庞大的车队列为最大的风险。“我们每年大约要消耗1000万加仑的燃料，以及为客户服务所必需的卡车和其他各种设备，”他说，“所以基本上，燃料成本每上升10美分，平均每年就会增加100万美元的损失。”

与此同时，零售商不仅直接面临燃料成本上涨带来的物流网络压力，还间接受到部分消费者可支配收入减少的影响。

摩根士丹利零售分析师古特曼（Simeon Gutman）表示，门店遍布偏远农村地区的连锁店尤其容易受到影响，“很快，消费支出可能会出现一些回落”，尤其是在中低收入消费者群体中。

其他精炼产品的价格也大幅上涨。据阿格斯美国航空燃油指数显示，在中东冲突发生后几天中，航空燃油价格上涨了近60%，达到每加仑3.95美元，9日回落至每加仑3.67美元。

由于燃油成本在正常市场情况下约占运营成本的四分之一，美联航首席执行官柯比（Scott Kirby）上周表示，此次油价上涨将对航空公司第一季度的业绩产生“显著”影响，并警告称，机票价格受到的影响“可能会很快显现”。

美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经记者采访时表示，能源价格若持续飙升，将对通胀治理产生极为不利的影响。能源作为现代经济活动的基础投入，其价格上涨具有极强的渗透性，几乎会传导至所有商品与服务领域。

他梳理道，美国通胀失控的多个阶段均与原油价格波动密切相关。历史数据表明，在上述三次石油危机期间，通胀水平均出现了显著跃升，前两次危机时的通胀率甚至突破10%~15%的区间，上个世纪90年代海湾战争期间也达到了6%左右的水平。

他表示，如果能源价格在高位维持较长时间，其传导效应将远超单一行业。正如之前所言，所有经济活动均以能源为基础。从企业的运营成本到大众的日常通勤，能源成本的上升具有普适性，必然会引发连锁反应，推动终端消费价格全面上涨。