壹评级：云算力服务全面涨价，驱动产业价值重估

3月18日，阿里云、百度智能云相继对其AI算力及存储产品提价，部分涨幅超30%。此前，腾讯云、亚马逊AWS及谷歌云也已调价。本次国内云厂商罕见同步涨价，打破了行业长达二十年持续降价的规律。“壹评级”认为，云厂商涨价标志着算力供需格局逆转、成本传导顺畅，正推动产业价值重估。

经“壹评级”分析，本次云厂商涨价源于供需双侧挤压。在需求端方面，以OpenClaw为代表的AI Agent应用爆发，推动Token消耗几何级增长。算力需求结构正从“训练”向“训练+推理”的双轮驱动转变。在供给端方面，HBM等存储芯片短缺可能延续至2030年。高端GPU的供应紧张和交付周期延长，将导致智算中心建设与运营成本攀升，AI全产业链将明显承压。

此外，“壹评级”认为，在大模型应用侧，底层算力成本大幅上升将加速行业洗牌。拥有核心模型能力与深厚B端客户基础的头部厂商，如阿里巴巴、腾讯、百度、智谱AI、MiniMax等，有望通过技术优化降低单位Token成本，从而巩固其竞争优势与定价权。而缺乏真实价值的套壳类应用则面临加速出清的压力。行业竞争正从粗放扩张转向效率与价值的比拼。在算力硬件侧，在下游云厂商涨价的背景下，产业链高景气逻辑将进一步强化。

“壹评级”继续看好国产算力特别是华为昇腾供应链，相关核心供应商成长潜力明确，如伟测科技、光力科技、华丰科技等。此外，AIDC（人工智能数据中心）环节亦将直接受益于算力需求爆发，但其中间商模式的长期可持续性仍需观察。